2022-10-14 12:51:51
在低利率时期大量借入美元的新兴市场现在面临着再融资成本的飙升，这引发了人们对1990年代亚洲债务危机的回忆，并引发了对违约浪潮的担忧。
在一个被广泛认可的、衡量压力水平的新兴市场主权美元债务指数中，三分之一国家的主权美元债券与美国国债的利差达到1000个基点或更多。尼日利亚财政部长本周表示，这个非洲最大的经济体正在寻求延长其部分债务期限，但补充称，该计划不会包括欧元债券。
收益率的飙升让投资者想起了之前的新兴债务危机，尤其是1997年席卷亚洲的债务危机，当时本币暴跌，一个又一个国家陷入违约。“会有一些国家发生违约和重组债务”，对冲基金Man Group的投资组合经理Lisa Chua说。该基金今年的新兴市场债务基金以5%的回报率跑赢了99%的同行。她说，不断上升的债务负担正在挤出投资并降低增长，“这使得许多新兴市场更难以足够快的速度增长，因而难以稳定其债务”。
债务困境不仅限于新兴世界，发达市场的大量企业借款人也容易受到更高利率的影响。但发展中国家的违约浪潮可能对全球经济产生更大的影响。美元借贷使国家容易受到汇率波动和美联储政策转变的影响，这是1997年亚洲危机背后的关键力量，随后席卷俄罗斯和拉丁美洲。2020年新兴市场主权国家和企业的美元和欧元借款达到创纪录的7470亿美元。
Man Group的分析师写道，规模庞大的不良新兴市场债务可能会影响发达市场，其中欧洲信贷尤其脆弱。外媒追踪的23种新兴市场货币中有15种货币今年下跌超过10%。根据外媒汇编的数据，发展中国家需要在2024年底之前偿还或展期约3500亿美元的美元和欧元计价债券。
德意志银行策略师在10月10日的一份报告中写道，新兴市场货币和债券面临的压力至少会持续到2023年年中，之后美元走强可能会有所缓解。他们强调保加利亚和土耳其持有的债务中，超过一半是外币债务，并称投资者的损失已经大到足以构成危机。
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