2022-10-21 17:57:07
由于担心美联储将需要更积极地加息以抑制通胀，美国国债的抛售加剧。周五美国10年期国债收益率突破4.28%，为2007年以来最高。美国10年期国债实际利率攀升3个基点至1.76%，为2009年以来最高。
美债收益率飙升提振美元走势。非美货币加剧下挫。美元兑日元日内涨超0.50%，逼近151关口。美元兑瑞郎升至2019年5月以来的新高。
风险资产跌跌不休。美股三大股指期货震荡下挫，纳指期货跌1%，道指期货跌0.45%，标普500指数期货跌0.65%。
周四晚间，根据追踪联邦基金利率的期货市场，交易员现在普遍预测美联储将在2023年5月加息至5%，高于上周晚些时候发布最新通胀数据之前的4.6%。
尽管市场继续消化美联储对抗通胀的强硬立场，但一些分析师认为，美国国债收益率已接近见顶。他们称，随着通胀降温或经济陷入衰退，美联储明年将放慢加息步伐。
Nikko Asset Management首席全球策略师John Vail预计，美联储将在未来两个月总共加息 150个基点，然后在明年上半年开始降息。他说：
“这一预测表明美联储在明年1月之后将转为鸽派的，这应该会给股票和债券市场带来重大缓解。”
其他人则认为更高的收益率将很快开始吸引投资者投资美国国债。全球最大的债券管理公司太平洋投资管理公司（PIMCO）经济顾问约阿希姆·费尔斯（Joachim Fels）最近写道，市场已经对未来的加息进行了定价，“绝对收益率水平似乎远比之前更具吸引力。”
有新债王之称的DoubleLine资本创始人兼执行长冈拉克（Jeff Gundlach）周四在社交平台上表示，美债收益率可能在2022年底前见顶。冈拉克指出，美债收益率曲线的长端趋平，表明收益率已经耗尽了上涨动力。此前，他曾表示自己一直在买入美债。
与此同时，美国银行全球研究的最新调查显示，基金经理自2008年11月以来最看好长期债券收益率，其中38%的受访者预计未来12个月的美债长端利率会下降。
全球第二大资产管理公司Vanguard上个月对路透社表示，美国国债即将结束痛苦的下跌。
一些美债多头还指出，许多期限的美债收益率非常接近美联储预测的利率峰值水平。
然而，还有一些投资者并不以为然，他们的理由是美联储正在一心一意地专注于降低消费者价格，事实证明，今年的通胀比许多人预期的要顽固得多。
美银的策略师写道：“在通胀如此之高且仍在上升的情况下，美联储可能不会一出现问题就转向宽松政策。根据他们在紧缩周期中所处的位置，他们甚至可能不会暂停加息。”
美联储今年迄今已累计加息300个基点。交易员预计美联储在11月会议上加息75个基点的可能性为95%，美联储主席鲍威尔对通胀和经济的看法被视为收益率走势的下一个潜在催化剂。
根据芝商所的数据，期货显示交易员定价12月再次加息75个基点的概率为75%。
Penn Mutual Asset Management董事总经理兼投资组合经理Zhiwen Ren认为，如果经济陷入衰退，美债收益率可能会下降。但他表示，持续的劳动力短缺、供应链中断和全球经济的其他长期变化可能会导致通胀居高不下。他说：
“就在三个月前，我还认为3.5%对于10年期美债收益率来说是一个很好的水平。但现在我认为 10年美债收益率可能会在未来几年达到5%甚至更高。”
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