2025-07-11 23:08:03
利率债二级
周四债市情绪消极，成交量小幅回升。国债期货10Y主力合约低开后震荡走低，最终全天收跌0.16%，振幅0.184%。联动银行间利率债现券上行。
公开市场方面：
【中国央行逆回购操作当日实现净投放328亿元】中国央行今日开展900亿元7天期逆回购操作，因今日有572亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放328亿元。数据方面：无
一级市场：
09257702,185D,中标利率1.3908,全场倍数2.97倍,边际倍数2.17倍。
09250202X19,3Y,中标利率1.537,全场倍数2.23倍,边际倍数8.31倍。招标结束前，中债估值1.5875,二级市场1.595/1.5925,最新成交在1.5925。中标综收（缴款日）1.5963,中标综收较估值高0.88BP,较最新成交价格高0.38BP。
09250204X19,7Y,中标利率1.655,全场倍数4.5倍,边际倍数10倍。招标结束前，中债估值1.7186,二级市场/,暂无最新成交。中标综收（缴款日）1.6907,中标综收较估值低2.79BP。
250313,3Y,中标利率1.4,全场倍数4.22倍,边际倍数1.29倍。中标综收（缴款日）1.4233。
250206X20,1Y,中标利率1.3838,全场倍数2.92倍,边际倍数1..79倍。招标结束前，中债估值1.475,二级市场1.51/1.486,最新成交在1.4875。中标综收（缴款日）1.466,中标综收较估值低0.90BP,较最新成交价格低2.15BP。
250208X7,5Y,中标利率1.5564,全场倍数2.71倍,边际倍数3.83倍。招标结束前，中债估值1.5875,二级市场1.61/1.6025,最新成交在1.6。中标综收（缴款日）1.6066,中标综收较估值高1.91BP,较最新成交价格高0.66BP。250215X6,10Y,中标利率1.679,全场倍数2.74倍,边际倍数13.22倍。招标结束前，中债估值1.695,二级市场1.715/1.711,最新成交在1.7125。中标综收（缴款日）1.7121,中标综收较估值高1.71BP,较最新成交价格低0.04BP。
二级市场：
国债方面：
154D贴现国债259935无成交；1年国债250001成交在1.345-1.35；3年国债250005成交在1.395-1.4075；5年国债250003成交在1.4875-1.51；7年国债250007成交在1.58-1.6；10年国债250004成交在1.672-1.685；30年国债2400006成交在1.894-1.9135；
金融债方面：1年国开230202成交在1.49；1年非国开250411成交在1.48-1.4925；3年国开240203成交在1.6-1.616；3年非国开250403成交在1.58；5年国开250203成交在1.595-1.6175；5年非国开250405成交在1.65-1.665；7年国开220220成交在1.73-1.74；7年非国开240307无成交；10年国开250205成交1.734-1.7525；10年非国开250410成交在1.77-1.785。
利率债短券
今日资金面总体平衡，短券成交活跃，短券收益率小幅波动。
周五招标：
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周五上市：
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今日招标：
185D09257702加权利率1.3908%边际利率--全场倍数2.97边际倍数2.171Y250206X20加权利率1.3838%边际利率--全场倍数2.92边际倍数1.79
地方债二级
今日债市整体情绪较弱，地方债随市场波动上行，30Y超长较开盘上行2bp左右。
2.65Y19912825江苏债071.54票面1.56估值1.5376（项目债）
6.96Y250556825上海债221.7票面1.63估值1.7000（项目债）
6.99Y19930525湖南债271.695票面1.68估值1.6945（一般债）
7.73Y230526523浙江债091.71票面2.96估值1.7122（一般债）
8.07Y230587823广东债451.745票面2.85估值1.7575（项目债）
8.11Y19874523湖南1011.735票面2.80估值1.7422（一般债）
8.14Y19831923广东债611.7475票面2.70估值1.7597（项目债）
8.2Y237116923湖北债1031.74票面2.87估值1.7441（一般债）
8.26Y237125023辽宁债501.77票面2.88估值1.7683（一般债）
8.3Y19887423天津891.76票面3.06估值1.7697（项目债）
8.41Y237141323浙江债721.7525票面2.72估值1.7654（项目债）
8.56Y240504724河北债011.745票面2.59估值1.7477（一般债）
9.02Y23188624河南311.775票面2.36估值1.7704（项目债）
9.04Y23189124上海061.7475票面2.30估值1.7487（一般债）
9.31Y19904424湖南债521.765票面2.28估值1.7528（一般债）
9.36Y247118724浙江债551.7725票面2.13估值1.7684（项目债）
9.37Y247122324贵州债341.79票面2.29估值1.7874（项目债）
9.42Y247126724安徽债771.779票面2.00估值1.7707（项目债）
9.58Y80922525北京121.77票面1.71估值1.7685（项目债）
14.38Y247119524江苏债321.935票面2.26估值1.9286（项目债）
14.4Y247125124云南债371.985票面2.29估值1.9743（项目债）
14.65Y250520025上海债071.945票面1.94估值1.9402（项目债）
18.16Y231118.SH23浙江622.02票面2.85估值2.0212（项目债）
19.38Y247119624江苏债332.038票面2.38估值2.0273（项目债）
19.65Y19913125江苏债102.0375票面2.10估值2.0277（项目债）
19.83Y250538025福建债212.0375票面2.07估值2.0335（项目债）
19.89Y250547625广东债232.04票面2.12估值2.0279（项目债）
19.99Y250564025内蒙古债202.05票面2.03估值2.0449（项目债）
26.96Y227130022黑龙江债282.05票面3.36估值2.0435（项目债）
28.37Y19889623黑龙江402.0475票面3.15估值2.0432（项目债）
29.29Y247108224广东债872.04票面2.36估值2.0231（项目债）
29.38Y247119724江苏债342.035票面2.35估值2.0230（项目债）
29.38Y247120824浙江债602.03票面2.34估值2.0230（项目债）
29.42Y247132924吉林债532.0525票面2.20估值2.0429（项目债）
29.61Y250510025福建债102.035票面2.07估值2.0301（项目债）
29.62Y23291025四川132.0375票面2.08估值2.0301（项目债）
29.79Y250534425山东债252.045票面2.13估值2.0301（项目债）
29.86Y250543625四川债292.0475票面2.11估值2.0300（项目债）
29.87Y250547125山东债442.0425票面2.11估值2.0300（项目债）
29.88Y250547325辽宁债152.05票面2.12估值2.0428（项目债）
29.94Y23487125云南152.0575票面2.08估值2.0428（项目债）29.94Y23487125云南152.055票面2.08估值2.0428（项目债）
债券借贷
今天市场需求大幅减弱，尾盘有小量新增。全天成交1845亿，较昨日减少81亿。
10年国债方面，250011在昨天增发上市以后需求便大幅下降，借贷集中度重新跌落到5.3%的低位。10年国开250210需求小幅增加19亿，目前供应充足。250205需求平稳，续做为主。30年国债230023需求稳定，不过4点以后需求有所增加，供应开始转紧。250002需求总体稳定，尾盘有部分新增需求，供应充足。
价格方面今天继续下降，2500001、250205、250210、250215下降1bp，250011下降2bp，其他变化不大。
