2025-07-21 23:01:52
利率债二级
周一债市情绪消极，成交量小幅回升。国债期货10Y主力合约低开后震荡走高，最终全天收跌0.05%，振幅0.106%。联动银行间利率债现券上行。
公开市场方面：
【中国央行逆回购操作当日实现净回笼555亿元】中国央行今日开展1707亿元7天期逆回购操作，因今日有2262亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼555亿元。数据方面：无
一级市场：
2504106X2，91D，加权利率1.3882%,全场倍数2.83倍,边际倍数2.08倍。
250413X12，3Y，加权利率1.5909%,全场倍数3.04倍,边际倍数6.98倍。招标结束前，中债估值1.604，二级市场BID/OFR在1.63/1.62位置，成交在1.62，中标综收1.6172（缴款日），中标综收较估值高1.32BP，中标综收较成交低0.48BP。
250415X9，5Y，加权利率1.6399%,全场倍数4.45倍,边际倍数2.13倍。招标结束前，中债估值1.655，二级市场BID/OFR在1.6725/1.67位置，成交在1.6725，中标综收1.6660（缴款日），中标综收较估值高1.1BP，中标综收较成交低0.65BP。
250206X23，1Y，加权利率1.3716%，全场倍数4.33倍，边际倍数2.29倍。招标结束前，中债估值1.471，二级市场BID/OFR在1.48/1.4775位置，成交在1.4775，中标综收1.4573（缴款日），中标综收较估值低1.37BP，中标综收较成交低2.02BP。250214X19，3Y，加权利率1.5977%，全场倍数3.42倍，边际倍数27.78倍，中标综收1.6543（缴款日）。
二级市场：
国债方面：
143D贴现国债259935无成交；1年国债250001成交在1.33；3年国债250005成交在1.41-1.415；5年国债250003成交在1.5125-1.525；7年国债250007成交在1.61-1.621；10年国债250004成交在1.693-1.6975；30年国债2400006成交在1.9175-1.93；
金融债方面：1年国开230202成交在1.4775-1.48；1年非国开250411成交在1.475-1.4775；3年国开240203成交在1.62-1.6275；3年非国开250403成交在1.61；5年国开250203成交在1.605-1.6225；5年非国开250405成交在1.67-1.6775；7年国开220220成交在1.755-1.7625；7年非国开240307无成交；10年国开250205成交1.7575-1.7685；10年非国开250410成交在1.79-1.7975。
利率债短券
今日资金面整体均衡偏宽松，短券成交活跃，短券收益率小幅波动。
周二招标：
--
周二上市：
1Y250206Z22
今日招标：
91D2504106Z2加权利率1.3882%边际利率--全场倍数2.83边际倍数2.081Y250206Z23加权利率1.3716%边际利率--全场倍数4.33边际倍数2.29
地方债二级
今日地方债整体收益率随市场上行，买盘较为谨慎。
1.22Y19837323四川债731.47票面2.49估值1.5004（项目债）
3.85Y19849324重庆债151.61票面2.20估值1.6014（项目债）
6.96Y19929325宁夏债051.71票面1.65估值1.6912（一般债）
8.24Y237127823吉林债541.7775票面3.03估值1.7764（项目债）
8.86Y240533524广东债391.765票面2.42估值1.7574（项目债）
8.95Y240553024河北债301.775票面2.29估值1.7636（项目债）
9.07Y240573624山东债401.765票面2.26估值1.7637（项目债）
9.18Y240598224广东债781.7675票面2.10估值1.7591（项目债）
9.19Y240599824四川债581.777票面2.10估值1.7640（项目债）
9.37Y247121824江苏债371.765票面2.11估值1.7597（项目债）
9.37Y19908424湖南债591.78票面2.16估值1.7647（项目债）
9.37Y247121824江苏债371.769票面2.11估值1.7597（项目债）
9.38Y247128224内蒙古债311.798票面2.09估值1.7850（项目债）
9.51Y250504125四川债031.77票面1.79估值1.7590（一般债）
9.68Y250525825贵州债041.8票面2.06估值1.7892（项目债）
9.92Y23489625上海131.77票面1.69估值1.7603（项目债）
19.28Y23285424厦门452.06票面2.41估值2.0413（项目债）
19.35Y247119624江苏债332.0475票面2.38估值2.0352（项目债）
19.51Y250504625四川债082.0575票面2.05估值2.0419（项目债）
19.59Y23290925四川122.056票面2.08估值2.0421（项目债）
19.6Y23290625江苏052.051票面2.01估值2.0356（项目债）
19.94Y23491325广东282.05票面2.03估值2.0359（项目债）
19.99Y250567425福建债312.055票面2.04估值2.0425（项目债）
29.26Y247112524山东债602.0565票面2.40估值2.0412（项目债）
29.39Y247129624重庆债512.06票面2.26估值2.0411（项目债）
29.39Y247130424山西债532.057票面2.27估值2.0411（项目债）
29.5Y250501825广东债082.0475票面2.06估值2.0341（项目债）
29.68Y19917925云南债092.065票面2.30估值2.0511（项目债）
29.68Y19917025广东债142.0475票面2.23估值2.0341（项目债）
29.7Y250529025江苏债242.05票面2.07估值2.0341（项目债）
29.84Y250547125山东债442.054票面2.11估值2.0411（项目债）
29.87Y19925825四川债372.0575票面2.11估值2.0411（项目债）
29.88Y23486725天津432.0625票面2.12估值2.0411（项目债）
29.93Y250559425山东债502.055票面2.02估值2.0410（项目债）
29.99Y250568225新疆债312.06票面2.05估值2.0410（项目债）
债券借贷
今天市场长债需求旺盛，全天成交2053亿，较昨日减少30亿。
10年国债250011需求小幅回暖但是总体仍然较弱。10年国开250205和250210今天以续做为主，新增不多。30年方面230023新增需求持续流入，2500002今天也是大量新增需求涌入，无论长短期限皆需求旺盛。2400006需求也有小幅回暖。供求方面230023月内均衡偏紧，跨月供不应求。2500002跨月紧张。2400006供应充足。此外2500003也有大量需求堆积，供应严重不足。
价格方面250009下降2bp，2500003上涨1bp，其他变化不大。
