2015-02-02 11:18:15
１月份美债表现十分火爆，３０年期国债收益率月度总回报有望超过１０％，为３年半来最高月度总回报。不过美联储官员布拉德(James Bullard)表示，美联储可能在年中前开始加息，投资者对于更晚加息的预期是错误的。如果美联储开始加息，美债的火爆很可能戛然而止，现在的疯狂上涨是在玩火。
圣路易斯联储银行行长布拉德周末表示，美联储可能在年中前开始加息，以应对经济增长和失业率下滑的形势；投资者对于更晚加息的预期是错误的，市场对美联储政策前景的预测比联储本身的观点更具鸽派色彩。
美国３０年期公债指数１月份累计上扬超过１０％，是２０１１年９月以来长期公债的最高月度总回报。上周五美国去年第四季度ＧＤＰ增长低于预期，美国国债价格再度跳升，30年期国债收益率降至2.2287%，盘中一度触及记录低位2.226%。10年期国债收益率报1.6640%，盘中也触及2013年5月来的最低1.649%。
但经济学家分析后表示，美国经济增长基础越来越债坚实，去年四季度ＧＤＰ增速放缓不足为虑。因为占美国经济活动三分之二的消费者支出在去年第四季度增长了4.3%，为2006年以来最快的增幅。美国四季度经济放缓的主要原因是资本支出的下降和贸易逆差扩大，这两块本来波动就比较大。1月美国密歇根大学消费者信心指数升至98.1，为2004年1月以来最高，这暗示消费者支出的强劲势头仍将保持下去。美国国内坚实的消费需求足以抵消资产支持和出口下降的负面影响。
如果美联储在年中前开始加息，美债现在可能在演绎最后的疯狂，上扬势头将要结束，并开启下跌。高盛分析师Francesco Garzarelli警告说，FED升息的脚步逐渐逼近，对美债的投资价值杀伤力很大。如果以美国2015年GDP增长3%作为基准，１０年期国债收益率近为１.６５％，投资美债得到的其实是负报酬率，等於是没赚还倒贴。（金理人）
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