2015-03-11 15:57:40
时段内欧元区重要的消息不多，稍早发布的德国四季度劳动成本数据参差不齐，对市场影响较为有限。
数据显示，德国四季度劳动力成本年率增长2.0%，低于前值2.3%；四季度劳劳动率成本季率增长1.0%，高于前值增长0.2%。
自本月初开始欧元区经济数据已经出现明显的转变，最为突出的转变之一是德国数据面的大逆转。在就业市场数据和通胀指标双双出现改善后，德国PMI数据和零售销售数据出现下滑，动摇市场投资信心。
但具体到欧元区债券市场，欧洲央行正式启动QE的影响更为显著。由于欧洲央行在3月9日启动的购债计划中，策略和方向都作出了一定的调整，购债范围扩大化和逐步向长期债券转移的做法都对欧洲债券市场形成提振。
德国十年期国债收益率
最新的数据显示，德国10年期国债收益率再度刷新纪录新低至0.17%。作为传统的避险资产，德国债券收益率下滑也在一定程度上受惠于欧洲央行启动QE，它同时还是市场情绪转向避险的信号之一。
纵观欧元区基本面，能够拨动避险琴弦的主要事件就是希腊局势。虽然欧洲央行的购债计划对欧元区主要国家债券形成提振，但希腊债券市场可能成为一个异类。巨大政治风险将继续压制希腊金融市场。
与之相对，资金从欧元区外围流出之后的首选方向是经济状况较为理想的德国，德债收益率随之出现下滑。
若德国国债表现最终证实是市场情绪转变的结果，则欧元区风险资产将遭遇一轮抛售压力，最终将导致欧洲股市的下滑和欧元汇价的进一步下行。（编辑：何洛书，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
