2015-05-26 19:02:49
5月26日，*ST中富发布公告，宣布“12中富01”本金无法于原定兑付日2015年5月28日按期全额支付。而“12中富01”成为继湘鄂债和天威债之后，今年第三只违约债券。
*ST中富上述公告表示，公司已筹足全部2014 年5 月28日至2015 年5月27日期间利息3115.2万元，但“由于各种不可控的因素”，截至目前公司兑付本金资金仅落实人民币1.48亿元，这只占本期债券总额的25%。
资料显示，“12中富01”票面利率5.28%，目前，中诚信给予发行人的主体信用等级为BB，本期债券信用等级为BB。从2012年开始，*ST中富公司盈利能力下滑，2012年和2013年分别亏损1.81亿元和11.1亿元，2014年，公司扣除非经常性损益后，仍然亏损5622万元。由于连续两年亏损，“12中富01”在2014年6月30日起正式暂停上市。
除经营情况恶化以外，此前公司大股东变更违反贷款协议，银团决定不再新增贷款，不释放抵押物，而这也促使公司现金流进一步恶化。
公司表示目前已紧急向控股股东进行了求助，但偿债资金仍不足以覆盖本期债券的兑付金额。如公司在5月28日未能足额偿付公司债券本息，公司承诺为“12 中富 01”追加以现在持有的未抵押给现有银团的五块土地和厂房作为偿债。公司将积极配合受托管理人处置上述物，以偿还上述延期支付的本金。但是，上述物的变现价值仍存在不确定性。
针对未来偿付难度，中信建投研报认为，鉴于其有息债务规模不大、资产质量较好，后续其本金全额支付概率仍然很高。
海通证券分析师姜超表示，公司原大股东CVC仅为财务投资者，对公司支持意愿和力度不足，现大股东捷安德曾表示进行财务资助却无果而终，与天威类似，“信用分析应关注实际控制人对债券发行人支持意愿和力度”。
有市场人士告诉记者，与此前湘鄂债类似，此次违约事件市场前期已有较强预期，因此不会造成较大的市场波动。国信证券研报指出，由于大股东变动引发限制性条款是导致现金紧张的主因，具有特殊性，因此不具备对市场的广泛影响力。
姜超认为，宽货币环境下信用利差整体收窄，但受湘鄂、天威违约影响，低等级与高等级利差处于高位，中富违约将进一步加大低等级板块估值压力。
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