2023-07-15 21:52:55
目前欧洲央行的一些人显然对劳动力市场和工资感到担忧。考虑到通胀前景的潜在上行风险，我们也感到担忧，但我们所看到的一切都表明，我们远未达到工人和公司之间那种针锋相对的动态，这种动态可能导致工资增长趋势发生变化，并使高于目标的通胀极其持久。
但要注意的是，欧元区的工资增长与英国的数字相去甚远。数据显示，英国私营部门扣除奖金后的工资目前年化增长率为8.6%。所以如果你担心工资问题，那就担心英国吧。
随着参与率的提高和职位空缺的减少，劳动力市场开始趋于缓和，但它仍然很紧张。工资增长继续令人惊讶地增长，因为工资对（更持久的）通胀做出了反应。我们预计工资增长将比英国央行预计的要持续的更久，这对我们的银行利率预测构成上行风险。
英国即将公布的工资数据表明，工资增长将比英国央行此前预期的更加持久，而且相对于英国央行5月份的预测，它还在不断扩大。在接下来的一组预测中，英国央行可能不得不大幅上调其工资增长预期。这将推高1年甚至2年的通胀水平。这对于我们对英国央行5.5%的利率峰值预期来说，这是一个关键风险。而且英国央行可能不得不实现经济硬着陆，以压低工资增长和通胀，这是一个不可忽视的可能性。
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