2024-04-22 10:30:57
整个星期，市场情绪仍然不稳定。伊朗上周末对以色列的袭击引发了不确定性，这种不确定性在一周内逐渐缓解，但以色列昨晚的报复又重新点燃了这种不确定性。目前尚不清楚这是否会导致更广泛的地区升级，但在撰写本文时，伊朗消息人士表示，没有立即报复的计划。油价仍低于一周前的水平，股市下跌，尽管市场波动，但政府债券收益率变化相对较小。
周六，美国国会将就对以色列、乌克兰和台湾的新支持措施进行投票。众议院议长迈克·约翰逊（Mike Johnson）几个月来一直阻止众议院对这些法案进行投票，但伊朗的袭击似乎引发了两党共同的紧迫感。由于一些强硬的众议院共和党人仍然反对这些措施，约翰逊转向民主党人寻求支持，将对加沙的人道主义援助作为一揽子计划的一部分。因此，这些法案周四在众议院规则委员会获得通过，所有民主党议员都投了赞成票。此举对约翰逊本人来说有政治风险，但对乌克兰来说是个好消息。我们还不知道以色列最近的袭击是否会以任何方式影响讨论，但作为基本情况，我们预计这些法案将在周末通过最终投票。
虽然过去一周宏观数据较少，但发布的数据总体上偏强。3月份美国零售销售增长超过预期，对照组销售环比增长1.1%（2月份+0.3%）。话虽如此，更为有利的季节性调整因素，以及一些“高价”品类的销售出现下滑，引发了人们对潜在趋势是否强劲的质疑。尽管美国宏观经济数据几乎没有显示出降温的迹象，但我们仍然乐观地认为，在美联储今年三次降息的情况下，通缩可能会持续到今年下半年。
尽管3月份最新的零售数据令人失望，但中国第一季度GDP同比增长5.3%（第四季度5.2%）也超出了预期。在我们看来，这些数据与中国经济“应对”最新挑战的情况保持一致。例如，房地产行业出现了一些曙光，但尽管有刺激措施，消费和信贷的增长最多仍是温和的。
下周的主要数据焦点将是4月份的PMI初值，市场将在第二季度初衡量经济实力。尽管冬季带来了全球制造业周期复苏的可喜消息，但最新的领先信号显示，有初步迹象表明，制造业周期将在下半年见顶。此外，石油和工业金属价格的最新上涨将抑制未来的需求。我们在本周的研究全球-制造业复苏将持续到夏季，4月15日讨论了前景。
我们预计日本央行（BoJ）将在周五早间结束的政策会议上保持不变，此前日本央行在3月份做出了将政策利率从负利率区间上调的决定性举措。日本央行将公布到2026年的新经济预测，在近期一系列稳定的工资增长迹象之后，重点自然会放在通胀的预期持续上。我们预计日本央行今年将再加息一次，最有可能是在7月份的会议上。
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