Swissquote：巴西雷亚尔深跌风险大增

　　截止3月20日的一周，巴西政治动荡将雷亚尔兑美元推向12年新低。在FOMC会议之后，美元兑巴西雷亚尔的回升依然受限于3.1910，这是因为逢低买入者纷纷挤在了3.20(持续的政治压力导致该水平成为底价)下方的水平。教育部长Comes的辞职增添了该国政治压力，连任总统的罗塞芙及其政府因巴西国家石油公司的腐败丑闻而成为关注焦点。反腐提案将于今天公布，我们认为愤怒的民众将很难对任何提议感到满意，并且周末可能再次出现街头抗议。毫无疑问，交易者本周末肯定不愿持有多头巴西雷亚尔头寸，因此我们认为周末收盘之前应该会有雷亚尔投机性多头的出现，同时当前雷亚尔走软态势还将持续。随着腐败丑闻导致的街头抗议升温，主权债务收益率将有下行风险，导致那些将钱投进以巴西雷亚尔计价资产的人们感到担忧。5年信贷违约掉期上涨至6年高位(306.340点)。而如果巴西雷亚尔评级遭遇下调，则或将导致当前资本流出巴西的局面加速，还将会增加雷亚尔的抛售压力，从而也将会加强该国通货膨胀上行趋势。

　　市场预期，至3月15日巴西IPCA-15(广义消费者物价指数)环比应该为增长1.25%，因而将会推动通货膨胀年率至7.91%，而该水平上一次出现于2005年。由于政府放弃了对价格的管制，尽管全球油价不断下跌，巴西还是将会面临紧绷的通胀压力(雷亚尔贬值抵消了油价下跌的影响)。巴西央行将于4月29日召开政策会议，鉴于消费者价格的持续上涨，届时其有可能再次上调Selic率。这就是说，如果通货膨胀走强，巴西央行强硬派就将得到提振，同时将触发因更好套利偏好导致的短期雷亚尔修正。但从基本面来看，风险投资者应该会重新分配资金，倾向朝那些提供较低利差但具备更为清晰前景的替代风险资产上转移。与此同时也应该记住一个要点，即较低评级将会限制雷亚尔及以雷亚尔计价资产的抵押价值，从而间接影响到投资组合的总体回报。这就是为什么较高回报并不总是能获得更多资金分配的原因。

　　巴西将于下周释放众多数据：到了面对现实的时候

　　巴西雷亚尔即将步入充满数据的一周：外商直接投资、经常账户平衡、失业数据以及第四季度GDP等，这些数据将在未来一周带给交易者方向。预期经常账户赤字改善不大，而由于巴西国家石油公司丑闻以及针对总统罗塞芙和政府的愤怒不断升温，导致外国投资者不愿增加投资，加之脆弱的财政状况，导致巴西经济处在了滞胀边缘。下周数据将是经济局势的量化总结，同时还将决定巴西雷亚尔进一步贬值是否合理。

　　欧元全面走软的基础对于巴西雷亚尔影响不大。尽管欧元回报走低，欧元兑巴西雷亚尔还是扩大获利，突破了3.50的水平。在我们看来，欧元兑巴西雷亚尔处于超买状况：努力逃避巴西政治动荡证明朝欧元的反向套利流不再是正当的，而生态政治局势却很难改善。

　　巴西雷亚尔兑英镑、瑞郎的超卖以及投机性期货的负面定位(合约截止3月10日为-8550)，暗示存在体面空头回补潜力。然而，在下周发生这种情况的可能性不大。

　　EUR/USD

　　EURUSD欧元兑美元重返FOMC会议之前的水平，确认存在持续的抛售压力。小时图形阻力位于1.0795(盘中高点)和1.0919(2015年3月19日最高价)。小时图形支撑位目前于1.0552(2015年3月17日最低价)和1.0458。从长期来看，对称三角倾向朝平价进一步下滑。因此，近期的上行很可能是暂时行为。强劲阻力位于1.1114(2015年3月5日最低价)和1.1534(2015年2月3日最高价)。关键支撑位于1.0504(2003年3月21日最低价)和1.0000(心理支撑位)。

　　GBPUSD英镑兑美元回吐了大部分于3月18日的获利，表明存在持续抛售压力。支撑位于1.4635。小时图形阻力位于1.4796(盘中低点)和1.4926(盘中高点)。从长期来看，如能跌破强劲支撑位1.4814，则将开启中期进一步走软朝强劲支撑位1.4231(2010年5月20日最低价)前行之路。其他强劲支撑位于1.3503(2009年1月23日最低价)。关键阻力位于1.5552(2015年2月26日最高价)。

　　USDJPY美元兑日元在测试了上行通道低点之后大幅反弹。小时图形阻力位于121.10(盘中高点、也见于下行趋势线)和121.67(2015年3月12日最高价)。小时图形支撑位于120.30(盘中高点)，而关键支撑位于119.30。只要关键支撑位115.57(2014年12月16日最高价)持稳，我们就青睐长期看涨偏见。该货币对很可能朝主要阻力位124.14(2007年6月22日最高价)逐步上行。关键阻力位于121.85(也见于长期下行通道)。

　　USDCHF美元兑瑞郎在接近小时图形阻力位0.9982(2015年3月12日最低价)时出现下跌。该货币对的盘整期很可能已经到来。小时图形支撑位于0.9851(盘中高点)和0.9764(2015年3月19日最低价)，而关键支撑位于0.9629。另一个小时图形阻力位于1.0070(盘中高点)。从长期来看，在弃守欧元兑瑞郎汇率下限之后，该货币对的看涨势头已经重新生成。其很有可能对强劲阻力位1.0240进行测试。关键支撑位目前于0.9347(2015年2月20日最低价，也见于200日移动均线)。