2019-08-05 17:11:54
特朗普表示将从9月1日起对价值3000亿美元的中国商品加征10%的关税，消息爆出后，美股大跌，原油暴跌，人民币大跌并突破7关键位置。对于人民币10年来的首度“破7 ”我们有几个核心观点：
1.“7”是市场的一种固化认知。此前对“7”市场讨论的很多，讨论多了就很自然的把“7”当作很重要的价格关口，更有甚者认为“破7”了天就要塌下来了。我们认为人民币“破7”对市场心理的冲击远大于对经济本身的冲击。中国央行应做好市场预期管理，稳定市场心理预期。心理稳定了，打破了市场的固化认知，“破7”带来的负面影响也将化为无形。
2.中国经济是人民币的定海神针。进入2019年来中国经济的确有放缓，比如在二季度GDP增长仅为6.2%，创出了10年来的新低；7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，持续低于50枯荣线下方。但经济增长放缓是全球性的普遍，而非中国特例。如果横向比较，中国经济在全球主要国家中仍有明显优势。横向优势保证了人民币没有大跌的基础。
3.人民币适当贬值是好事。面对美方突然增税的不利局面，人民币贬值有利于提升中国商品出口竞争力，部分抵消美国征税10%带来的不利影响；也有利于缓冲突然增税给市场带来的瞬间冲击，起到了一个缓冲垫的作用。我们认为人民币适当贬值，对出口，对整个经济面大局是好事。有时候我们难以接受人民币贬值，或许只是因为国人自身持有人民币，在判断中带有浓厚的个人情感色彩。
4.促进美联储降息。美联储在7月31日降息25个基点，在新闻发布会中，美联储主席鲍威尔强调这并不意味着美联储进入到降息周期。但随后美国总统特朗普主导的针对中国商品增税，进一步搅乱了国际贸易局势，全球经济的稳定性愈加脆弱。为了稳定美国经济，这或将促进美联储在2019年下半年进一步降息，美联储的降息周期或许将提前到来，
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