2015-02-04 14:39:44
冒险情绪回归。欧洲股市在上涨、油价反弹、美国政府债券殖利率低位反弹。市场心理出现这种转变的一个理由是希腊。在左翼政党Syriza党赢得多数支持票并组建联合政府之后，市场陷入恐慌。在经过一周的侮辱和威胁之后，欧元区金主和希腊新政府之间似乎终于准备妥协。双方沟通基调的好转体现在希腊股市的表现上 – 周二反弹10%强，至七天高点。
希腊解释了偿债计划
希腊新财长Yanis Varoufaskis描绘了一项计划，以希腊与经济增长率挂钩的新有价证券取代欧洲官方持有的希腊债券。该计划的本质是，当希腊经济增长率上升，将偿还更多贷款，而当成长滑坡时，偿还较少的贷款。这将避免希腊鼓动给贷款方的估值打折扣，而估值折扣被视为不可接受的结果，德国尤其这么认为。
缺点：
金融市场在希腊的新计划中找到了欢庆的东西，但我们还是不知道贷款方，尤其是德国对此计划的看法。昨天德国一政府发言人表示，正在等待希腊提交计划，并且德国总理默克尔目前没有与希腊新总理会晤的具体打算，就连德国和希腊的财长也没有将会晤摆上台面。
除此之外，我们还不知道信贷评级机构的反应。将希腊债券与经济增长挂钩将引发评级下调吗？希腊主权债券的信贷违约互换利率仍然处于大选后的高点，暗示债券市场依然小心谨慎。
直接难题：
希腊今年偿债压力非常大，这个月就要偿付20多亿欧元，接下来的八个月，光本金就接近200亿欧元，还有20亿欧元的利息。但希腊的钱不多了，并且亟需这个月结束时的下一期救援资金到位。所以，如果希腊付不出钱来并且德国不允许希腊救援计划做出改变，那么市场的乐观情绪或许无法持久。
欧元/美元：技术面
欧元暂时享受市场的冒险情绪，正在测试一个关键的阻力位(请看图形1)。最新的CFTC欧元头寸数据发现，欧元/美元空头头寸处于2012年年中以来最低点。当头寸数据到达极值，可以暗示市场超卖，并且欧元现有趋势可能出现短线逆转。
技术画面也暗示此货币对在1月25日以来低点1.1098处形成短线低点。如果可以站上下跌趋势线1.1368上方，则反弹可望再上一个台阶 – 请看下图。在该位之上，更多的阻力在1.1423和1.1460。初始支撑位在1.1262 – 1月29日以来低点，然后在1月27日以来低点1.1224。
简言之：
希腊建议以与希腊经济增长挂钩的新有价证券换取欧洲官方持有的债券。这可望降低减记和折扣债务估值的需要。
市场喜欢听到的消息，并且希腊股市今天上涨10%
但我们还是不知道，欧洲官方是否同意此计划，或者此计划对希腊信贷评级的影响是什么。
希腊仍然面临资金存心的风险，所以市场可能过于乐观了。
欧元/美元因此继续盘整。
1.1098暂时看来是稳健的支撑位。
欧元/美元要想持续反弹，短线需要站上1.1368的初始阻力位。
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