欧元遭到瑞士央行抛弃

　　周四, 瑞士央行周四出人意料地宣布取消已实施三年之久的瑞郎/欧元汇价上限，而就在几天前，瑞士央行官员还称瑞郎/欧元汇价上限是该国货币政策的基石。此汇价限制是在2011年欧元区金融危机顶峰时引入的，意在防止瑞郎升值导致经济衰退和通缩。而现在瑞士央行很显然已经对欧元的未来走势不再抱有任何幻想，直接放弃了了欧元的锚定。一名交易商形容瑞士央行的决定是一场市场“大屠杀”，瑞士手表制造商斯沃琪(Swatch)执行长Nick Hayek将瑞郎兑欧元狂升形容是瑞士经济的“一场海啸”。瑞士社会民主党(Social Democrats)主席Christian Levrat称央行此举“将给成千上万的瑞士就业岗位带来严重威胁”。我从来没见过一口气跌这么多。

　　周四稍早，瑞士央行宣布取消欧元兑瑞郎1.20汇率下限措施，称这样的措施不再合理。另外该行还决定降息，将活期存款利率从-0.25%下调至-0.75%，并将3个月期Libor利率的目标区间从-0.75%到-0.25%之间下调至-1.25%到-0.25%之间。

　　市场反应剧烈：金银走高、瑞士股市暴跌、汇率巨震

　　受这一消息的影响，美元汇率大幅下跌，对金价形成了支撑。瑞郎兑欧元和美元瞬间分别暴涨逾20%，进而推高了市场的不确定性，黄金、白银、铂金和钯金等贵金属都趁机走高。通常美元汇率下跌会促使以美元计价的商品期货价格上涨，因持有其他货币的投资者买入这些商品的成本将会变低。此举引发了市场对于出口型瑞士经济的担忧，股市下挫。


　　汇市，在瑞士央行发表声明后的几分钟内，市场极度动荡，瑞郎兑欧元迅速突破平价水准，达到0.8052瑞郎，之后缩减涨幅。股市，瑞士股市周四大幅下挫，由蓝筹股组成的SMI指数收跌8.8%，盘中一度重挫逾10%，创25年来最大单日跌幅。大银行受创最深，瑞银(UBS AG)和瑞士信贷(Credit Suisse AG)皆重跌11%。债市，投资者还慌忙买入美国、德国等其他最高评等公债，因他们在等待是否欧洲央行会祭出大规模购债，以避免通缩在欧元区蔓延。欧洲央行将在1月22日举行货币政策会议，分析师预计欧洲央行在该次会议上决定实施量化宽松政策的几率为七成。美国30年期国债收益率连续第二日留守在纪录低位。油市，美国原油期货升至每桶51美元之上，但美国原油期货之后转跌，结算价重挫4.6%，报46.25美元。金市，国际金价一度攀升3%，至四个月高位。欧元计价黄金盘中升至每盎司1093.55欧元，此为2013年5月以来最高。

　　瑞士央行为什么要这么做：欧元难以依靠，量化宽松难抵挡

　　瑞士央行对此解释称，“主要央行之间的政策分歧已经显著扩大，而且这一趋势极有可能得到进一步加强。欧元已经兑美元大幅走低，并带动瑞郎兑美元显著回落。在这种形势下，瑞央行认为设定欧元/瑞郎下限的政策已经不合时宜” 。而分析师们指出，瑞士央行新的决定其实反映了投资者们对于欧洲央行会在1月22日的决策会议中宣布一个全面量化宽松项目，以振兴欧元区低迷经济增长走势的预期。欧洲央行预计将推出大规模公债购买计划。市场臆测，欧洲央行的量化宽松规模将非常庞大，届时瑞士央行将难以守住瑞郎汇价上限。

　　瑞士央行总裁乔丹在记者会上表示，取消瑞郎汇价上限并非是“恐慌性反应”，而是因为该政策不具有持续性。在取消汇价上限后，瑞士央行寻求通过降低指标利率来阻止资金流入瑞郎，将目前已然为负的指标利率再下调0.5个百分点至负0.75%。“目前的汇价表明瑞郎被严重高估，”乔丹表示，“应该会回到更加可持续的水平。市场倾向于对这种意外做出过激的反应。” “进一步下调负利率水平、利率目标区间，是为了防止欧元/瑞郎汇率下限被取消后可能出现的货币环境收紧”。

　　利好黄金

　　瑞士银行分析师Edel Tully和Joni Teves发布研究报告称，负利率应该有利于金价。保加利亚的民间交易员Petko Bankoff也在收盘前表示，整体而言，瑞士央行取消瑞郎汇率上限和降息之举应有利于黄金市场，预计金价将再度测试每盎司1245美元的阻力位。（金理人）