2025-09-06 20:19:43
尽管英国央行（BoE）的谨慎立场继续为货币提供一些支撑，但市场参与者对潜在滞胀情景的猜测引发了额外担忧，并似乎抑制了偶尔的看涨尝试。
在国内担忧加剧的情况下，英国财政状况的健康状况成为投资者需要关注的阻力，至少在财政大臣瑞秋·里夫斯（RachelReeves）在11月底公布秋季预算之前。
财政策略和国债收益率使英镑承压
在8月份测试1.3600区域后，英镑/美元迅速失去动能，卖压卷土重来。大部分疲软与对英国财政前景的担忧有关，随着秋季预算的临近，这种担忧正在加剧。
这些财政担忧蔓延至英国货币市场，导致国债出现大幅抛售。长期收益率已攀升至自1998年以来未见的水平，而10年期基准收益率触及2008年以来的高点。这种背景继续对英镑施加压力。
通胀与英国央行：英镑的安全网？
帮助稳定货币的，英国央行将政策利率下调至4.00%的决定是一个艰难的选择，重要的是，这表明更大幅度的宽松周期尚未在桌面上。
英国央行正处于拉锯战中。一方面，受财政大臣瑞秋·里夫斯的雇主税增加和美国总统特朗普的贸易战影响，英国劳动力市场正在降温。另一方面，通胀却表现出顽固性。英国央行将9月份的峰值预测从3.7%上调至4%，警告称更高的食品价格可能会渗透到工资要求中，并锁定长期成本压力。
此外，英国央行推迟了将通胀恢复至目标的时间表。价格增长现在预计要到2027年第二季度才能达到2%。
7月份的数据突显了这一问题：整体CPI同比上涨3.8%，核心CPI也保持同样的增速，而服务业通胀上升至5.0%。这些数字让英国央行几乎没有舒适的空间，并帮助解释了为什么市场削减了今年降息的押注。
9月18日的会议看起来将维持不变，市场仅预计到2026年3月将有约26个基点的宽松。
英国央行的言论倾向于谨慎立场
行长安德鲁·贝利告诉立法者，市场大致理解他关于利率下调的信息，但承认现在对降息的速度存在更多不确定性。他还淡化了美国关税对英国通胀产生重大影响的担忧。
副行长克莱尔·隆巴德利和货币政策委员会成员梅根·格林则采取了更鹰派的语气，警告称上升的预期令人担忧，政策尚未足够紧缩以有效抑制通胀。相比之下，艾伦·泰勒主张每年稳步降息四到五次，称工资协议与通胀回落至目标一致，家庭预期仅小幅上升。
央行内部的分歧反映了推动英镑/美元的拉锯战。贝利的谨慎使鸽派保持克制，而泰勒对稳步降息的呼吁则使宽松的故事得以延续。因此，英镑在宽松政策的希望与通胀不愿退却的现实之间徘徊。
英镑的下一步是什么？
本周英国数据相对较少。BRC零售销售监测将在9月9日发布，随后在9月12日将有更繁忙的日程，包括RICS房价平衡、GDP数据、贸易数据、工业和制造业生产、建筑产出以及NIESR月度GDP追踪。
英镑/美元技术分析
从技术角度来看，英镑/美元面临的下一个阻力位在8月14日的1.3594高点。突破该水平将为测试7月24日的周高点1.3588铺平道路，然后是2025年7月1日的上限1.3788。
在下行方面，首个支撑位在9月3日的1.3332（9月基准），其次是8月1日的1.3141（8月谷底）和5月12日的1.3139（5月底）。若跌破该区域，将使1.3000的心理关口成为焦点。
只要该货币对保持在200日简单移动平均线1.3062之上，整体前景仍然乐观。
动量信号仍然混合：相对强弱指数（RSI）接近55，表明短期内有上涨空间，但平均方向指数（ADX）约为14，显示趋势目前缺乏方向。
