2017-11-01 16:33:34
2017年对于美元指数来说是震荡的一年。
美元指数（DXY）在年初触及2002年以来的最高水平，之后从1月到9月初下挫逾12%，美国政治担忧、经济走软以及其他地区经济改善，尤其是欧洲和中国打压美元。
不过美元指数在9月8日筑底反弹，税改前景和美国利率加速上升以及其他地区通胀压力疲软，加上美元多头空头促使美元指数反弹逾4%。
目前的问题是下一美元将怎么走？目前的反弹仅是修正还是更大涨势的开始？
美银美林（Bank America Merrill Lynch (BAML)）欧洲G10首席外汇策略师Athanasios Vamvakidis倾向于后者，认为美元将进一步上扬。
夏季过后我们逆势做多美元，目前仍在半路上。虽然欧元兑美元曾突破1.20上方，但我们预计到今年年底汇价将跌至1.15；这是因为我们预期欧央行将保持鸽派立场，而美联储将释放鹰派加息信号，目前这两大条件都已实现。美联储主席人选更替后其政策回应功能仍存在不确定性，但美联储的主要目标仍是一样的，因此，我们预计市场将逐步接近“点阵图”定价该央行在2018年加息三次。技术上美元也转涨。
Vamvakidis预计欧元兑美元年底将跌至1.15，目前汇价位于1.1630，也预计美元兑日元将升至118，目前位于113.90。
该分析师还认为，税改计划可能会大幅提升美元。“我们不知道美国税改计划是否会成功，我们的基本预期并不包括这一考虑，但比市场预期更乐观。若税改计划成功，则海外利润的回流将极其有利于美元。市场仍忽略这一问题，我们感到非常意外。我们的预估表明可能有美国企业海外资金的40%可能是非美元计价。即使这部分资金回流，美元指数将升值5-10%，和2005年的国土投资法案(HIA)推出后美元波动一致。”
对于美元下行风险，Vamvakidis认为主要集中在税改和美联储加息前景上。若12月没有达成债务上限协议，尾部风险将上升，最初将打压美元，因美联储将在12月份选择按兵不动。
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