美元指数本周震荡攀升，再创二十年来新高，主要受到美联储大幅度加息预期支持

  在高通胀之下，美元却呈现出强硬态势。由于美元指数的涨跌代表美元升值或贬值，而美元指数越高，相对于其他货币来说美元越强势。

  今年2月以来，俄乌冲突曾经触发过美元指数新一轮上涨，随后一路高歌猛进。到4月11日，美元指数再度突破100关卡，并继续冲高。在美联储宣布开启新一轮加息周期后，美元指数依旧加速上涨，并创下近20年来的新高。

  有分析指出，美元指数上涨，一方面是因为疫情期间美国超宽松刺激后，美国经济表现出相对较强复苏；另一方面，在后疫情时期，美联储在通胀居高不下的背景下以较大的力度进行加息和缩表，导致美元的吸引力上升，美元回流从而推升美元指数上涨。

  美国4月通胀高烧不退，支持美联储大幅度升息

  美国经济持续面临价格上涨压力。4月，美联储密切关注的美国通胀数据虽有所回落，但幅度不及市场预期，仍在40年来的高位附近徘徊。

  当地时间5月11日，美国劳工统计局公布数据显示，美国4月CPI同比升8.3%，较上月8.5%的增幅有所缓和，但高于市场预期的8.1%。剔除食品和能源价格后的核心CPI同比升6.2%，较上月6.5%的峰值略有回落，但仍超出市场预期的6%。

  数据表明，美国通胀或已显现出一些降温迹象。不过，经济学家与分析师普遍认为，现在就判断通胀已经或接近“见顶”还为时过早。

  另据美国劳工统计局12日公布的数据显示，4月PPI环比升0.5%，预期升0.5%，前值升1.4%。

  分析表示，目前暂时还没有遇到通胀的拐点，美联储在6月的议息会议上大概率还是会维持比较激进的货币政策。但是，不论通胀拐点和经济衰退哪个先到来，都有可能改变美联储目前比较鹰派的货币政策。

  分析指出，4月的通胀数据显示，美国的通胀或已从第一轮的供需问题转向能源拉动后，又过渡至服务业通胀。随着出行旅游等需求的剧增，未来判断通胀是否见顶，还要看美国服务业的通胀能否得到有效的遏制。

  多位美联储官员释放鹰派观点

  当地时间5月12日，美国参议院以80票赞成、19票反对，确认了鲍威尔连任美联储主席的提名。去年底，美国总统拜登提名鲍威尔连任美联储主席。当日，鲍威尔在接受一个电台节目采访时表示，美联储准备竭力将通胀水平拉回到2%的目标水平，哪怕对短期经济造成冲击也在所不惜。

  鲍威尔说道，将通胀拉回2%的过程将是痛苦的， 但更大的痛苦是我们抗击通胀失败了，如果那样，我们将遭遇更深的衰退。5月4日，美联储公开市场委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调至0.75%-1.00%的区间，这是美联储近20年来首次加息50个基点。此外，美联储决定从6月1日开始减持美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券，最初减持额度为每月475亿美元，并在3个月后增加到每月950亿美元。

  在当时议息会后的发布会上，鲍威尔表示，假设经济和金融状况与预期一致，在接下来的两三次会议上单次加息50个基点是得到委员会的普遍支持的可能选项。不过公开市场委员会并不积极考虑单次加息75个基点。

  本周三，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，如果通胀继续维持高位，他将对提高利率增速以限制经济增长持开放态度；博斯蒂克没有排除未来加息75个基点的可能性。

  博斯蒂克说，我们肯定会将政策利率提高到中性水平。如果通胀保持在太高的水平，那它将真的不会回到2%的目标，而他也将支持更多的紧缩政策。

  在美联储应将利率提高至何种水平以缓解物价压力上，前纽约联储主席杜德利说：6个月前，我认为是3%-4%。现在我觉得是4%-5%；如果几个月后我觉得应该加息到5%-6%，我也不会感到惊讶。

  杜德利说道。美联储必须充分收紧货币政策，以放缓经济并推高失业率。我认为美联储应该更坦率地向美国公众解释这点。如果美联储开始粉饰这点，金融状况将得不到紧缩，美联储也会面临人们对美联储失去信心的风险。”

  美国圣路易斯联储主席布拉德表示，美国4月份的通胀率仍然“过热”，但这尚未要求美联储转向0.75%的加息节奏。至少在最近的两次央行政策会议内，美联储提高利率半个百分点是一个很好的基准。他重申，美联储将需要在2022年剩余时间内保持0.5个百分点的增量，到年底将联邦基金利率推至3.25%-3.5%。

  美联储继续大幅度加息预期升温

  Capital Economics的高级经济学家Andrew Hunter指出，4月份核心通胀的回升可能会加强美联储在未来几次会议上继续加息50个基点的决心，同时也意味着美联储将考虑更积极地加息。不过，Hunter补充称，随着商品暂时的短缺得到缓解，以及工资增长降温，通胀将进一步更明显地回落，美联储或在今年下半年放慢紧缩步伐。

  芝加哥大学经济学教授、前美联储理事Randall Kroszner也表示，核心通胀的环比增速回升会使美联储感到困扰，Kroszner 认为，这是通胀正在变得根深蒂固的证据。

  另有分析指出，美联储此轮的货币政策紧缩是相对落后的。应该在去年下半年就开启相关的加息事宜，但实际上一直推迟到今年3月份才开始加息。未来还有五次议息会议，从目前的通胀数据来看，预计美联储加息的力度或高于预期。眼下，美国的联邦基准利率在0.75%-1%，今年有望达到2%左右的水平。

  美联储主席鲍威尔在5月议息会议后曾表示，美联储可能在接下来的两次会议中，每次加息50个基点。

  分析认为，美联储在6月的议息会议上，大概率仍将维持较为激进的加息幅度。但不论通胀拐点和经济衰退哪个先到来，都有可能改变美联储目前比较鹰派的货币政策。王昕杰解释，通胀如预期的缓解之后，美联储的工作会集中在支持经济，虽然不会看到货币政策的转向，但是从程度上来说应该会有所收敛。

  Charles Schwab首席固收策略师Kathy Jones坦言，市场希望有一个更好的数字，目前的数据还不足以让市场排除美联储进一步收紧货币政策的可能性。