2015-01-14 10:53:06
美银美林最新报告警告称，美股和美元多头交易现在已经“拥挤”，当均值回归理论与拥挤交易相冲突时，可能就是交易该结束的时候了。美银美林策略师援引CFTC数据称，投机头寸达到52周以来最高水平，非理性繁荣和交易头寸规模更是达到“危险水平”。
报告称，过去两个月石油价格下跌进一步提振美国交易，因能源价格下跌被视为令美国消费者受惠，因而支撑美股和美元。如此一来，美元多头、美股多头和能源空头交易就变成了单向交易。这项与均值回归理论背离的交易受到大众热捧，对空头来说实际上是一项值得考虑的交易。但是，从估值来看，高估值美股和非美股的比例已经达到2001年科技泡沫破灭以来的最高水平。
虽然对美国经济基本面表示乐观，美银美林担心美股和美元投资可能更易受到冲击。投资者总有办法化解一定形式的冲击，但分析师指出，美元和美股多头交易空间所剩无几，短期内上涨空间有限，因为随着美元升值和能源价格下跌持续下去，不可能不对美股上涨造成影响。
此外，还要考虑到季节性因素。在完成重大年度投资组合调整后，1月末和2月美元和美股多头交易释放的可能性最高。
其实现在的这种极端情况在原油身上也有体现，绝望式的下跌对应的是空头力量的绝对性释放，但是一切金融品种都有自身运行的规则和规律，暴雨不终日的道理市场是明白的。（金理人）
