2025-05-26 07:31:02
消费品以旧换新政策持续显效，汽车、家电、手机等商品保持热销。“618购物节”启动以来，电商平台促销活动逐步升温，宠物、潮玩等新消费领域热度增长迅速。与此同时，资本市场上消费板块表现较为活跃，投资者的认同度持续上升。专家认为，在政策支持、需求扩张的情境下，本土化、多元化的消费力量正在崛起，消费新动能不断显现，内需潜能持续激发，并引起资本市场投资者的重视。
以旧换新政策持续显效
今年以来，各地各部门深入推进加力扩围实施消费品以旧换新政策，成效持续显现。商务部数据显示，截至5月22日，已有4884.8万名消费者购买手机等数码产品5148.3万件，带动销售1432.6亿元。家电零售方面，2024年9月至2025年4月，家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长。
多家电商平台于5月中下旬开启一年一度的“618购物节”，以旧换新政策与平台优惠双管齐下，推动手机、家电等产品持续热销。京东于5月22日聚焦3C产品推出“发烧友惊喜日”，当日运动相机及其配件成交额同比增长超3倍，游戏笔记本、高端发烧游戏组装机成交额同比增长超110%，开放式耳机成交量同比增长超100%。“天猫618”开卖首4小时，国家补贴领取次数较去年“双十一”增长3倍，家电、家装、家居、3C数码品牌销量增长破纪录。
汽车方面，4月销量平稳增长，新能源车销量保持强势增长。据乘联会最新统计，4月乘用车销量175.5万辆，同比增长14.5%，新能源乘用车销量90.5万辆，同比增长33.9%。中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示，今年以来，我国经济呈现向好态势，社会信心持续提振。在政策驱动、技术升级等多重因素的推动下，汽车市场活力持续释放。
方正证券研究所汽车行业首席分析师文姬表示，今年比亚迪、吉利、奇瑞、长安等车企相继发布智驾辅助系统及方案，行业供给持续优化，带动新能源车销量保持高速增长。4月为汽车销售传统淡季，在政策加持和供给优化的背景下，5月行业销量有望实现环比增长。
“商务部将加快实施提振消费专项行动，不断增强国内大循环的内生动力。升级商品消费，实施消费品以旧换新，组织开展汽车流通消费改革试点，利用好进博会、消博会等平台促进消费。”商务部新闻发言人何咏前此前表示。
新消费加速崛起
宠物、潮玩是电商平台“618”战报的高频词，也是近期资本市场上热度较高的投资板块。
“它经济”持续走热。“天猫618”开卖首小时，653个宠物品牌成交同比翻倍。国泰海通证券农牧联席首席分析师王艳君表示，天猫宠物发布的“天猫618”预售4小时成交榜单中，前四名均为国产品牌，乖宝宠物的麦富迪、弗列加特以及中宠股份的领先等品牌销售额位居前列，展现出国内宠物品牌的市场竞争优势。
潮玩的销售情况和相关公司业绩表现也颇为亮眼。“天猫618”期间，有4家玩具潮玩品牌销售数据实现三位数增长。公司方面，泡泡玛特一季度整体收入同比增长165%-170%，其中中国市场增长95%-100%，海外市场同比增长475%-480%。卡游有限公司4月向港交所递交的招股书显示，2024年营业收入突破100亿元，集换式卡牌的收入大幅增加。
《提振消费专项行动方案》提出，支持开发原创知识产权(IP)品牌，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费。
??? 天风全球前瞻产业研究院联席院长孔蓉表示，长期来看，潮玩领域IP变现渠道进一步拓宽有望继续贡献业绩增量。
健康消费同样受到青睐。国家统计局数据显示，4月，限额以上单位体育娱乐用品零售额同比增长23.3%。数智技术促进健康消费快速增长，增值税发票数据显示，一季度以智能手环、血压计、血糖监测仪、心电监测仪等为代表的健康监测设备销售收入同比增长41.6%。
随着健康消费规模扩张，相关企业信心增强。中国体育用品业联合会近日发布的《中国体育用品业年度发展报告(2024)》显示，体育用品企业对2025年的发展较2024年更为乐观，体育用品电商市场延续高增长态势，消费需求仍处于扩张期。
开源证券策略首席分析师韦冀星介绍，今年以来，A股领涨的细分板块以消费类为主，如服装鞋帽、汽车、零售、食品、美容护理、养殖、饲料、零食等。市场人士注意到，今年境外上市的内地企业中，来自消费领域特别是新消费领域的企业明显增多。“一二级市场的情况表明，境内外投资者对于中国消费市场发展前景的认同度明显上升，这既得益于更大力度的政策支持，也反映了中国经济结构优化的长期趋势。”一位市场分析人士说。
提振消费政策综合发力
近期，上海、成都、长春等多个城市发布提振消费综合举措，政策合力不断增强、力度持续加大。
新型消费是促进消费扩容和引领消费创新的重要支撑，因地制宜布局新型消费成为不少地方的发力方向。《2025年成都市提振消费专项行动实施方案》提出，发展主理人经济(品牌)，2025年全市落地首店800家，高能级首秀首展首演等首发活动100场，打造首发经济地标载体50个，培育新消费品牌110个；《上海市提振消费专项行动方案》提出，丰富悦己消费，支持健康养生、兴趣课程、解压疗愈、宠物陪伴等业态发展。
居民收入是消费的前提和基础，社会保障和公共服务是影响消费的重要因素。申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，短期来看，收入承压、供给约束是制约消费修复的关键，可通过补助提高特殊群体收入、改善收入分配机制、加强社会保障、生育补贴等机制性政策，促进居民增收减负。多地已围绕生育养育保障提出针对性举措。《长春市提振消费专项行动实施方案(征求意见稿)》提出，加大生育保障力度，落实国家育儿补贴和全省二孩、三孩生育奖励。
“今年以来，支持性政策持续向消费和科技倾斜。”韦冀星说，后续财政对于消费领域的边际支出或会持续加大，消费持续增长可期。
