2016-03-21 16:03:29
丹斯克银行(Danske Bank)高级分析师Pernille Bomholdt Henneberg称，欧洲央行新的TLTRO II计划提供了非常廉价的银行资金，并且是长期的、没有强制性的早期还款。
“TLTRO II具备固定的金额和到期日，贷款金额随着合格的纯借贷变化时到期。”
“借贷基础并不是很难达到，因此TLTRO II的需求量很大，对绝大多数核心国家来说，基准几乎设定为零。”
“TLTRO II可以在长期内支持银行借贷，可以支撑进一步宽松条件下的货币供给。”
“从需求方面来说，我们预期企业和消费者将持续提升对贷款和信用的需求，从而支持TLTRO II贷款的作用。”
TLTRO II的由来
3月10日，欧洲央行宣布，下调三大利率，扩大月度QE规模和范围，并启动新的定向长期再融资操作（TLTRO II）。
欧央行下调主要再融资利率5个基点至0.00%，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，3月16日起生效。
扩大月度QE规模至800亿欧元，并将扩大QE范围，包括非银行企业债券，4月起生效。
欧洲央行还发布新的定向长期再融资操作（TLTRO II），期限为4年，从2016年6月开始实施。
此前，主流观点预计，为保证通胀达到2%的目标，欧央行或宣布加码负利率（如再降息10到20个基点至-0.4到-0.5%），并扩大QE月度购债规模，甚至是延长QE时间。
欧元区2月CPI同比意外萎缩0.2%，创下去年2月来新低，大幅不及预期的0.0%、前值的增长0.3%。此前公布的欧元区各国分项CPI数据也纷纷不及预期。
通胀持续走低是欧洲央行最无法容忍的现象，因为欧洲央行行长德拉吉曾无数次表示，将“尽一切努力”捍卫欧元、实现通胀目标。
