2017-11-01 15:30:39
这周对于英国央行来说无疑是关键的一周。
目前市场普遍预期，英国央行将在周四公布其10多年来首次加息，这一举措是为了应对2007 - 2009年金融危机引发的长达数年的超宽松货币政策。
但对于决策者来说这并不是一件简单的事。尽管目前3%的通胀率在为加息加码，但英国经济增长依然疲弱，英国退欧也仍存在不确定性。这引发了人们的担忧，即收紧政策可能会扼杀消费者和企业支出。
英国央行的利率决定、会议纪要和季度通胀报告都将在伦敦时间中午或上午8点公布。
市场预期
在卡尼和其他政策制定者的强烈暗示之后，市场广泛预计该银行将把基准利率从0.25%的历史低点提升至0.5%。这将从根本上消除去年8月以来的“紧急”降息，当时央行下调了25个基点的利率，以应对英国投票决定脱离欧盟。
然而，本周决定加息并非完全鹰派。九名政策制定者中，至少有两名预计将投票反对加息，而进一步持不同意见的人可能会让这一决定成为一种鸽派倾向。
为什么英国央行会决定升息
在此前英国公布数据显示，9月份通胀率跃升至3%，达到2012年以来的最高水平，远远超过了英国央行2%的目标。自2016年6月英国脱欧公投以来，消费价格的快速上涨主要是英镑的暴跌，这使得进口商品的价格更加昂贵。
此外该行在9月份的会议纪要中表示，未来3年通胀率可能会超过2%的目标，暗示利率将会比市场预期的要快。
通过提高利率，央行希望能加强英镑并控制通货膨胀。
自英国退欧公投以来，英镑/美元汇率下跌了10%以上，不过近期已经自1月低位有所回升。
市场在担心什么？
一些经济学家担心，英国经济的强劲程度不足以应对加息。第三季度国内生产总值(GDP)增长0.4%，尽管这一读数超出预期，但仍突显出英国经济正遭受英国退欧带来的不确定性。
自1997年成立以来，货币政策委员会提出的20次加息中，只有一次是在年增长率低于现在的情况下：
还会有进一步升息吗？
现在最大的问题是，这将是一次加息还只是紧缩周期的开始就像美国那样。丹斯克银行分析师认为此次加息只是一次性的问题，不过汇丰银行经济学家认为在2018年5月将再次加息。贝伦贝格经济学家则认为，2018年和2019年将有两次加息。
市场目前预计卡尼将继续保留他的选择权，重申9月份的前瞻性指引，称任何紧缩措施都将“以渐进的速度，在有限的范围内”。
荷兰国际集团(ING)外汇策略师Viraj Patel在一份报告中表示:“‘渐进’是一个相当流畅的概念，而下一次加息将不可避免地依赖于数据，这种自由放任的前瞻性指引不会阻止市场对英国央行加息的预期。”
市场将关注在会议纪要和通货膨胀报告中，看看持不同意见的人的数量和对通货膨胀前景的评论，来判断是否有更多的加息。
市场将如何反应？
目前该行将加息25点的预期已经计入市场，因此，英国央行将在2018年加息的结果，将提振英镑和债券收益率。
伦敦资本集团(London Capital Group)高级市场分析师Ipek Ozkardeskaya表示，如果央行暗示这可能是一次性加息，英镑可能会跌破1.30美元的水平。
可能需要再加息一次或两次，以纠正通胀，特别是如果在加息后英镑依然疲软。英国央行的加息对英镑交易商来说并不是一个很好的机会。鸽派的风险可能会限制英镑市场的上行尝试。
瑞银策略师在一份报告中指出，在几乎所有负相关的情况下，收益都因利率上升而中断。
