2017-12-13 15:19:06
布朗兄弟哈里曼日内表示，目前市场普遍预期美联储本周将升息25基点，这也是美联储本年度第三次升息，美国的货币政策和财政政策正在采取行动，此外国会正试图调和众议院和参议院的税收法案。
财政部长努钦一如既往的声明解释了提议的减税是如何为自己买单的。不过只有在与其他行动一起考虑减税的情况下，增长率才会被提高，而税收将抵消减税的影响。
努钦指的是放松管制、基础设施建设和福利改革。这些措施中，特别是基础设施和福利改革，甚至还没有开始立法程序。这也解释了为什么今天阿拉巴马州的特别选举如此重要。共和党在参议院的多数席位是两个，如果阿拉巴马州的席位由民主党赢得，多数席位将减半。
此外，财政部的声明假定了15%的公司税率，而众议院和参议院的税率都是20%，而且总统似乎在两项法案通过后都表示，他将会有22%的税率。
财政部的报告假定个人所得税最高税率为35%，而参议院的报告则要求最高税率为38.5%。同时，财政部似乎也从经济增长的速度中倒退了10年，平均增长率为2.9%。
接下来联邦公开市场委员会(FOMC)明天将召开会议，美联储的加息已经是可以预见的。自6月加息以来，有效的联邦基金利率一直保持在1.16%。假设有25个基点的升息，1月联邦基金期货合约的利率应该是1.41%。
在声明中，联邦公开市场委员会(FOMC)可能会提高经济增长，并认识到房地产市场近期的强劲势头。市场可能会在最近的报告中找到一些证据，证明今年早些时候价格压力的缓解可能是由短期因素造成的。5月份的总体通胀率接近1.6%，10月份为2.0%。预计11月份的失业率将上升到2.2%。核心利率预计将稳定在1.8%，从5月开始一直停留在1.7%，一直持续到9月。
今年8月，目标核心PCE利率降至1.305%，10月为1.447%。11月的报告将于12月22日公布，预计将上升0.1%，这可能足以将年增长率提高到1.46%。
由于美联储将在人事方面发生变化，明天将是耶伦作为美联储主席的最后一次新闻发布会。一旦鲍威尔宣誓就职，她就会辞职。这意味着这可能是她最后一次会面。
接下来，2018年的第一次会议是在1月的最后一天。
几家投资公司预计明年将会有四次加息，并基本上否认了有关金融状况将会因美联储资产负债表萎缩而更加激进的说法。
布朗兄弟哈里曼预计明年的点状图不会改变。根据美联储的通胀目标调整后的长期预测，可以作为预期长期均衡实际利率的指标。9月的长期均值为2.75%，而两年前为3.5%。
不过现在仍存在一些风险是，长期预测仍在调整的过程中，但我们预计现在不会改变。Goodfriend的提名可能会在3月FOMC会议前得到确认，届时预测将会更新。尽管对未能实现通胀目标的可信度感到担忧，但他也一直批评过去的联邦储备银行(Feds)因等待太长时间而加息，而后者则要求在经济危机中迎头赶上。
此外由于2018年部分地区的主席轮换，两个主要鸽派卡什卡利和埃文斯将失去选票。卡什卡利对3月和6月的加息持反对态度，并可能从明天起就有异议。
如果税收改革发生，美国的政策组合可能会朝着这个方向发展。税收改革的前景可能越来越多地纳入美联储官员的观点和预测。尽管如此，多数经济学家似乎对提议的税收改革带来的经济增长的提振表示怀疑，一些人认识到，总需求增长的一部分将会受到进口的影响，并因贸易逆差扩大而减弱。
