2017-12-22 09:51:25
日本央行周四(12月21日)在12月会议上再次维持货币政策不变，巴克莱(Barclays)分析师分析表示，日本央行如普遍预期一致维持货币政策立场不变。
强劲的经济和疲软的物价(菲利普斯曲线扁平)之间的巨大差异使得货币政策在任何方向上的调整都没有多少空间。
政策委员会成员片冈刚士(Goushi Kataoka)是坚定的量化宽松政策倡导者，他在此前的会议上表示，目前的宽松政策不足以实现央行的通胀目标。
但是他并没有提出正式的建议，相反，他的观点只是强调了货币宽松政策的局限性。
我们相信，在日本CPI通胀持续停滞的情况下，日本央行在2018年上半年将通过QQE和收益率曲线控制(YCC)来维持货币宽松政策。
因此，我们预计会有越来越多的人猜测将在明年下半年对YCC进行调整。
日本央行将在货币政策和执行上面临诸多挑战，因为它需要调整YCC和正常化政策，包括重新定义通胀目标和资产负债表调整。
对新的日本央行行长和两名副行长的任命将于新年伊始正式开始。
如果黑田东彦被重新任命为央行行长，根据我们的预期和市场共识，政策委员会的组成应该如当前一样保持中立。
选择其他的候选人可能会改变政策的方向，要么是提前进行货币政策正常化，要么是延长宽松政策。
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