2018-03-09 10:59:39
荷兰国际集团(ING)首席经济学家卡斯滕?布尔泽斯基(Carsten Brzeski)认为，尽管欧洲央行在政策声明中删除了必要时增加量化宽松政策的措辞，但通胀压力减弱，可能导致量化宽松政策到9月之后再度延长。
通胀：愿望比现实更美好
至于通货膨胀，欧洲央行的措辞仍然比实际数字更有希望。德拉吉表示，今年剩余时间，整体通胀率将徘徊在1.5%左右，潜在通胀水平依然较低。欧洲央行的员工预测也反映出这种温和的通胀。根据预测，总体通胀率预计将在2018年达到1.4%和2019年将达到1.7%。在这种背景下，欧洲央行对“通胀将趋同于通胀目标”的信心，仍远高于现实和事实。因此，欧洲央行认为，总体而言，充足的货币刺激仍是支撑通胀压力的必要因素，这一点并不令人感到意外。在中期，通胀压力将继续增强，并支撑整体通胀的发展。
所有选项仍然可用
很明显，欧洲央行不会，也不能对目前的贸易紧张局面做出真正的反应，因为欧洲央行实际上做得很少。只有当贸易紧张或汇率波动对经济增长和通胀前景构成风险时，欧洲央行才会考虑做出反应。因此，欧洲央行今天在某种程度上改变了它的沟通，这并不让人感到意外。与此同时，我们不会高估这种变化。即使放弃了宽松政策的措辞，欧洲央行仍有各种选项来扩大量化宽松。可以将于2018年9月到期的购债计划延续至2018年12月以后。坦率地说，如果欧元区经济突然陷入严重的衰退，今天放弃宽松的政策倾向肯定不会阻止欧洲央行“采取任何措施”。把所有这些因素综合在一起，我们对至少在2018年9月以后再延长量化宽松政策一段时间的预期感到满意。
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