2022-04-20 20:35:07
因欧洲紧张形势引发的商品价格全线上涨，加之美日货币政策反向带来的冲击，日元汇率大贬值景象再现。然而，日本当局对日元汇率的大跌似乎毫不在乎，就近期日央行无限量购买10年期国债、明确不会容忍收益率过度攀升的相关表态上看，日本央行可能无视日元汇率大贬值。面对此种情况，市场普遍认为，如果日元汇率持续贬值，日本经济将遭受巨大损失。
日本央行无视汇率大贬值
据悉，目前日元正在经历20年未见的大贬值，而日本央行却无视汇率大贬值，毅然出手继续购债，并重申其对超宽松货币政策的坚定承诺。此外，日央行还强调将通过新一轮计划外的购债来限制债券收益率的上升。 周三（4月20日）日本央行行长黑田东彦在讲话中称，由于10年期国债收益率触及其容忍区间的上限，日内将以0.25%的固定利率无限量购买10年期政府债券。日本央行此举也是继三月的“无限量行动”之后，4月以来的首次操作。
不过，与日本债券市场形成明显对比的是，相同期限的10年期美国国债收益率在周三迈向3%，两者之间的差距越来越大。所以在这种形势下，日本财务大臣铃木俊一警告称，鉴于当前的经济环境，日元的快速走弱具有强劲的负面影响；在本周举行的G20财长和央行行长会议上，他还计划与美国方面就货币问题展开“密切沟通”。
关于日元贬值，摩根士丹利首席经济学家Joseph Capurso表示，在日本实施货币干预或者日本央行放松国债收益率上限的承诺之前，日元大幅贬值的情况将继续存在。除非日本财务省通过日本央行进行干预，并遏制日元暴跌。
美银美林政策研究员Shinsuke Kajita指出，目前卖出日元已经成为最受欢迎的交易，根据商品期货交易委员会的数据显示，资产管理公司上周进行了创纪录的空头押注，市场押注美日利差进一步的分化已经不可避免，日元跌势或将持续。
日本经济或将遭受巨大损失
在日本央行继续购债，无视日元汇率大贬值之后，作为市场的回应，周三（4月20日）美元兑日元汇率一度跌破1美元兑换129日元关口，创下2002年5月以来新高。面对此种行情，投资者普遍认为，如果日元汇率持续贬值，日本经济将遭受巨大损失。
针对日元汇率大幅贬值，各大机构投行就其对日本经济的影响，纷纷发表了自己的观点，具体内容如下：
花旗银行宏观经济学家Yuji Kameoka 表示，日元大幅贬值令日本经常项目收支持续恶化。根据日本财务省数据显示，受进口商品价格不断攀升等因素影响，日本经常项目顺差自去年8月起持续减少，去年12月转为逆差，到今年3月逆差额扩大至1.1887万亿日元。这一趋势如果继续，将对日本经济造成难以挽回的后果。
德意志商业银行外汇策略分析师Mohamed El-Erian撰文称，日本央行无视日元汇率贬值，可能导致今年日本经常项目出现42年来首次逆差。如果日元持续走软、原油价格涨至每桶130美元，2022财年日本经常项目逆差将达16万亿日元。
综上所述，日元正在经历20年未见的大贬值，日本央行却继续购债，并无视汇率大贬值，可能导致今年日本经常项目出现42年来首次逆差。这一趋势如果继续，将对日本经济造成难以挽回的后果。
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