2022-04-24 18:13:02
过去一周，美联储的强硬言论搅乱了市场，汇市、股市和贵金属受到冲击。
周四，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储打算加快加息步伐。他表示，5月份有可能加息50个基点。
美联储鲍威尔表示，我们致力于使用我们的工具拿回2%的通胀,我认为如果你看,例如,如果你看看过去的紧缩周期,这是一个为期两年的一系列加息25个基点从2004年到2006年,通货膨胀率略高于3%。所以，现在的通胀率要高得多，我们的政策利率仍然比当时更宽松。因此，在我看来，采取稍微快一点的行动是适当的。我也认为在前端加载的想法中有一些东西，无论人们认为什么是合适的。因此，这确实意味着50个基点的利率将被提上议程。我们会在会议上做出决定，我们会在一次又一次的会议上做出决定，但我想说，在5月的会议上，50个基点将被提上议程。
美联储官员誓言要在今年年底前将基准利率提高到“中性”水平。期货交易员目前预计联邦基金利率将达到2.75%。美联储是否真的能做到这一点值得怀疑。经济低迷或股市恐慌可能会让美联储的加息行动戛然而止。
通胀是否会得到缓解
另一个问题是，即将到来的加息是否足以缓解通胀压力。最新的消费者价格指数报告显示，物价水平每年上涨超过8%。即使通胀在未来几个月有所降温，也可能不会降至接近美联储2%的目标。
无论美联储推动多少次名义加息，实际负利率都可能持续下去。这意味着希望货币市场收益率赶上通胀率的储户将会失望。现在，寻找储蓄和保存财富的替代工具的必要性与以往一样紧迫。
通胀浪潮最糟糕的时刻可能还没有到来。有迹象表明，粮食价格将继续加速上涨，全球粮食短缺的可能性非常大。俄乌战争将严重减少该地区的农业产量。由于俄罗斯是化肥原料的主要生产国，西方的制裁正在限制全球农民的供应链。
更糟糕的是，美国铁路运输的备份限制了向农民运送化肥。联合太平洋铁路公司本周宣布，将减少20%对化肥供应商的服务。粮食生产能力也在下降。
至少，今年美国11月的选举中肯定会出现暴动。拜登总统的支持率很低，而且随着通货膨胀的加剧，支持率还在逐月下降。选民们不应指望任何严肃的政治解决方案来解决目前的困境。是的，新一届国会可以做一些事情来抵制拜登的支出议程，并开放国内能源生产。
但无论哪个党控制国会，政府支出和借贷的周期都将持续。一个不负责任的美联储将继续通过扩大货币供应来实现这一切。
美联储官员措辞强硬
梅斯特称，她倾向今年5月美联储加息50个基点，在那之后再来几次加息，到今年末以前将政策利率升到2.5%左右。那是她预计的中性利率水平，也就是既不会让经济过热也不会让经济放缓的水平。
梅斯特认为，到了中性利率水平后，美联储再要怎样行动就要真正取决于货币政策怎样影响美国经济。这也就是她所说的有条理、而不是过于激进，要看货币政策对经济的传导情况。
梅斯特表态前一日，美联储主席鲍威尔在5月FOMC会议的最后一次亮相中，继续强化了加息50个基点的预期，鲍威尔明确表示，要在5月的下次FOMC会议上讨论加息50个基点。华尔街日报点评称，鲍威尔的讲话令市场对5月加息50个基点的预期保持不变。鲍威尔还暗示未来同等幅度加息的可能。
美联储若加息对A股影响
长期看，美联储加息对股票市场的走势影响有限，但绝对不会改变中长期的走势。说白了，是牛市还是牛市，是熊市还是熊市，无非就是牛市里加息会出现回调，熊市里加息则会加速下跌罢了。总之通过历史数据表明，美联储加息，短期内可能会对A股市场带来波动，长期来看，美联储加息周期对A股市场走势的影响有限。
加息对国内股市的影响要兼顾国内基本面，如果在基本面本来就乏力的情形，容易对市场造成“补刀”（2015年）。反之，如果加息发生在基本面坚挺的情形下，那么影响就相对有限（2004年）。
美联储加息不等于美元走强
根据路透社的历史数据分析发现，在过去四轮的美联储加息周期中，美元指数有三回最终经历了下跌——在首次加息和最后一次加息之间的平均跌幅达到了1.4%。
摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett表示，“美元完全有可能在高位涨幅过度，并重新回到8、9年前的水平，我们认为眼下正非常接近一个临界点。”
高盛分析师写道，当前市场对美联储收紧政策的预期，堪比1994-1995年的利率走势，当时美联储决策者将利率累计上调了300个基点，为数十年来幅度最大的加息周期。美联储眼下也已经在3月份加息25个基点，投资者同时预计到明年2月美联储将累计加息近260个基点。
“虽然美元指数在1994年首次加息前几个月走强，但从开始加息到加息结束时，美元却下跌了8.4%，因为全球其他央行的加息举措，最终导致美债收益率与其他国家债券收益率之间的差距缩小，”高盛分析师在最近的一份报告中写道。
Millennium Global Investments联合首席投资长Richard Benson表示，“一旦市场察觉到美联储在美国经济数据放缓的背景下可能不再采取鹰派立场，美元就会下跌，人们就将重新审视利差因素。”
美元持续走强对投资者、企业和政府来说可能是喜忧参半的一件事。尽管强势美元可能有助于美联储抑制通胀，但它也可能加剧那些面临货币贬值风险的经济体的物价上涨。
最后
尽管美联储官员们在紧缩政策上措辞强硬，但每当市场出现问题时，他们总是屈从于来自华尔街的压力。华盛顿短期内不会恢复财政和货币稳健。但个人家庭仍然可以选择将自己置于一个健全的货币标准之下。
它首先做的事情与政治阶层在过去几十年所做的事情相反。自从放弃用黄金来支撑美元以来，消费和借贷激增，美元价值暴跌。这就是当前通胀问题的根源。
肆意消费和借贷的家庭随着时间的推移将变得更加贫穷，即使他们享受着来自债权人的新资金注入的暂时高点。那些通过储蓄来做看似负责任的事情的人也会随着时间的推移而变得更穷，因为任何以联邦储备券计价的储蓄都会贬值。
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