2022-06-15 16:47:39
市场聚焦美联储决议
北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议、政策声明及经济预期。香港时间周四02:30，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的联邦基金期货市场定价工具FedWatch显示，交易员现在认为，美联储在本周会议上加息75个基点的可能性已经升至99.7%。
与一些经济学家做出的升息75基点的预期不同，Pershing Square创始人Bill Ackman认为美联储最好周三就加息100基点，7月份再加100基点，之后继续保持。他说，美联储已放任通胀“失控”，应该采取“积极行动”以恢复市场信心。
摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli表示，他们现在预计美联储将在周三的会议上加息75个基点，并称加息100个基点也是“一个重大风险”。当然，尽管75个基点的加息呼声已愈发高涨，但目前依然有一些业内人士相信，美联储今晚仍存在维持此前路径——加息50个基点的可能性。
美联储加息75个基点会恢复市场信心吗？
自从上周意外强劲的美国通胀报告传出后，道琼斯指数和纳斯达克 100 指数一直在下跌。这导致美联储在几周前开始暗示 9 月份暂停加息后，迅速重新定价美联储加息预期。市场现在预计周三将大幅上涨75 个基点，而不是 50 个。
央行似乎正面临着可信度的考验。通常，低于预期的加息通常会引发风险偏好的提振和燃料库存的上涨。这一次可能会有所不同。这是因为这样的结果可能被解释为美联储未能采取足够的措施来实现其 2% 的平均通胀目标，导致市场对央行的工作失去信心，并增加了不确定性。
因此，美联储本周可能会尽一切努力恢复信心。加息 75 个基点可能只是票，甚至更多。上周，澳大利亚储备银行出人意料地实施了强于预期的加息，令交易员措手不及。如果美联储采取类似措施并维持其通胀目标，这可能在短期内对风险偏好有利。
未来，要从根本上看好美国股市仍然很困难。现实情况是，飙升的债券收益率继续削弱拥有风险较高资产的吸引力。上周强劲的 CPI 报告意味着美联储暂时将加息。但是，如果央行能够恢复信心并建立信心，股市的痛苦或许会在不远的将来开始降温。
美联储加息对市场影响几何？
美联储今天可能会符合市场预期，加息75个基点。但不能排除美元出现一些“卖事实”的反应，但任何回调都应该是非常短暂的，在非常短的时间内，总体结果应该对美元有利。我们预计今天会议的结果将对美元的短期前景产生总体正面影响。这并不是说美元今天的即时反应必然是积极的，因为确实存在美联储可能达不到预期的多种情况；无论如何，在大幅上涨之后，美元今天可能会出现一些“卖事实”的回调。我们认为，美元汇率的任何调整都将是相当短暂的，因为我们认为，在美联储加速收紧政策、美国国债收益率大幅上升(以及收益率曲线倒挂)、全球经济放缓前景以及股市进入熊市的环境下，投资者不太可能大幅减少对美元的看好。
但是值得注意的是，如果鲍威尔加剧市场对偏紧预期的疑虑，美元将暂时下跌。
尽管新的预测和点阵图可以提供指导，但它们不太可能考虑到最近的通胀数据和金融市场的动荡。这就是为什么联邦公开市场委员会(FOMC)内部的这场辩论(我们将在三周后的会议纪要中看到这场辩论)可能会为美元提供最大动力。”在今晚的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)可能希望保留所有选项，不会提供什么新闻，只会给出措辞得体的“我们将继续快速加息”。这反过来也不会对美元多头构成任何额外的刺激，因为市场预期已经走了很长一段路。这就是为什么我不认为今天的会议将为美元提供额外的支持，因此欧元/美元不会因为利率决定而持续跌破1.04。如果鲍威尔以任何方式或形式加剧人们的疑虑，认为美联储可能会让紧绷的市场预期失望，甚至放慢其行动速度，美元甚至可能会暂时下跌。
金价走势依然取决于美联储利率决议结果，加息75个基点可能会引发美元'卖事实'反应，将支撑金价。若加息50个基点，则将视为鸽派意外，将推动美股反弹。若美联储鸽派加息，美元需求下降将导致风险偏好回升，并利好以美元计价的金价。从技术上来看，金价难以确认跌破1810.00美元/盎司，这一水平构成坚固支撑。目前等待黄金获得负面动力，从而帮助推动金价跌破1810.00美元/盎司，并为金价跌至下一看空目标1780.25美元/盎司打开道路。总体而言，除非金价反弹突破1838.10美元/盎司以及1850.00美元/盎司，并保持在这些水平上方，否则我们将继续预测金价在未来一段时间处于看空趋势。预计今日金价交投将位于支撑位1790.00美元/盎司以及阻力位1830.00美元/盎司之间。
机构观点
1、摩根大通：预期本周美联储将上调利率75 个基点
据彭博社报导，摩根大通经济学家认为，继一项调查显示美国人通胀预期上升后，美联储可能会在周三将利率上调 75 个基点，美联储加息 100 个基点也存在'不小的风险'。周一《华尔街日报》报导称，美联储官员可能会考虑采取75 个基点的举措。此前，美联储曾暗示可能会在本月会议上将借贷成本上调 50 个基点。 ”与此同时，摩根大通策略师马柯· 科拉诺维奇重申其观点，即美国股市有望在2022 年逐步反弹，而标准普尔500 指数年底可能持平。摩根大通策略师科拉诺维奇说：“市场价格走势已经超出足够的经济衰退风险，我们相信，由于消费者维持实力、新冠疫情后重新开放/复苏以及中国推出政策刺激措施，短期经济衰退前景最终将得到避免。
2、北欧联合银行：若美联储加息50个基点 美元短期内将走弱
北欧联合银行分析师认为，美联储(fed)将加息50个基点，但不确定性非常高。如果他们是对的，美元可能会走弱，从而有利于其他10国集团货币。我们相信美联储本周将加息50个基点，但我们承认，不确定性非常高。如果我们是正确的，我们可能会看到美元在短期内再次走弱，而欧元、挪威克朗、瑞典克朗、丹麦克朗等其他10国集团货币将会受益。如果我们错了，美元兑10国集团(G10)其他货币可能会进一步走强。从技术角度来看，美元兑多数十国集团货币目前接近超买。
3、西太平洋银行：美联储决议后的跌势不太可能改变美元趋势
美元指数破败于104.00。在西太平洋银行(Westpac)的经济学家看来，美联储加息50个基点引发的“卖事实”不太可能改变美元的趋势，因为美联储官员讲话、非农和通胀率强化了进一步加息50个基点的必要性。相比2023年前美联储基金利率路径可能的任何变化，美元指数自103.60至102.50反转的程度可能更能表明头寸非常不平衡。
欧元区正艰难应对更为严重的滞胀局面，而中国正在通过严格的封锁措施抗击新冠肺炎疫情，这降低了新兴市场增长预期。收益率息差继续暗示未来几周美元指数将进一步上行，尽管可能在下半年出现放缓的迹象可能会让美元降温。非农就业数据与以往一样是一个不确定因素，但不应改变劳动力市场强劲的基本情况，美联储官员将在未来几天会议后的媒体露面中强调这一点。在102.50的低位寻找逢低买入，未来数日/数周美元指数仍可能突破104.00。
(亚汇网编辑：汐雨）
