2022-08-18 18:41:21
欧洲央行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，自7月份加息以来，欧元区通胀前景没有改善，这表明她支持下个月再次大幅加息，尽管衰退风险加剧。
19国集团的央行上个月加息50个基点，令投资者感到意外，因为担心目前接近两位数的通胀有可能变得根深蒂固。
不过，欧洲央行市场运作负责人施纳贝尔表示，这一举措不足以改变通胀前景，即使是经济衰退本身也不足以缓解价格压力。
“7月，我们决定加息50个基点，因为我们担心通胀前景，”她在接受路透采访时表示。“我们7月份的担忧没有得到缓解……我认为这种前景没有根本改变。”
9月份的加息被视为与决策者达成的一项协议，双方的分歧在25和50个基点之间。施纳贝尔的评论表明，她可能会主张更大幅度的加薪。
近几周来，随着通胀压力的加大，市场一直在加大加息押注，现在9月份的价格将上涨55个基点，到年底将累计上涨118个基点。
问题在于，8.9%的通胀率是欧洲央行2%目标的四倍多，而且在能源成本飙升削弱购买力和增长放缓的情况下，通胀率仍有可能继续走高。
“我不排除短期内通胀会进一步上升，”保守派政策制定者施纳贝尔说。
“这些通胀压力可能会伴随我们一段时间；它们不会很快消失，”她说。“通胀恢复到2%需要一段时间。”
尽管未来几年通胀可能大幅放缓，但施纳贝尔指出，欧洲央行最近几个季度的预测是错误的，因此需要在政策决策中给予实际价格增长数据更大的权重。
经济衰退？
欧洲央行面临的一个复杂问题是，在其加息之际，油价飙升引发的衰退正在欧元区笼罩。进入衰退时收紧政策有可能加剧任何衰退。
施纳贝尔承认存在衰退风险，但他表示，有许多迹象表明，通胀预期可能正在“去锚定”，央行表示对央行履行其使命的意愿失去信任。
施纳贝尔说：“有强烈迹象表明，经济增长将放缓，我不排除我们会进入技术性衰退，特别是如果俄罗斯的能源供应进一步中断的话。”。
“由于干旱或主要河流的低水位造成的额外供给侧冲击，经济增长的下行风险也增加了，”她说。“在较大的欧元区国家中，德国似乎受到的打击最大。”
虽然经济衰退将抑制价格压力，但仅凭经济衰退本身还不足以让通胀回到目标水平。
施纳贝尔说：“即使我们进入衰退，通胀压力也不太可能自行缓解。”。“因此，增长放缓可能不足以抑制通胀。”
另一个复杂因素是，加息必然会不成比例地推高欧元区外围国家的借贷成本，使意大利或希腊等负债更多的国家面临更大的风险。
但最近几周，欧洲央行一直在向南欧倾斜债券购买，以缓解市场压力。Schnabel表示，即使波动性仍然较高，流动性较低，市场现在也更加稳定。
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