2023-09-14 10:24:20
下调整体经济增长预期
夏季报告显示，欧盟委员会将欧盟2023年经济增长预期从春季展望报告预测的1.0%下调至0.8%，2024年经济增长预期从1.7%下调至1.4%；将欧元区2023年经济增长预期从1.1%下调至0.8%，2024年经济增长预期从1.6%下调至1.3%。
除德国外，意大利、荷兰等欧洲主要经济体的增长预期也被下调。受国内需求下降的影响，意大利2023年经济增长预期从春季报告中的1.2%下调至0.9%。荷兰经济增长预期下调幅度最大，从此前的1.8%降至0.5%。
不过，也有一些国家的增长预期被上调。在出口增加和相对较低通胀的支撑下，法国2023年经济预计增长1%，高于此前预测的0.7%。西班牙今年上半年的经济表现较好，欧盟委员会将其今年的经济增长预期从1.9%上调至2.2%。
与此同时，市场对欧洲经济衰退的担忧仍在加剧。最近的一项调查显示，随着制造业放缓蔓延至服务业，经济以三年来最快的速度收缩。牛津经济研究院高级经济学家亚历山大·瓦伦丁表示，对采购经理的调查显示，欧元区所有主要经济体的经济活动都在收缩，这些数据构成了“越来越大的衰退风险”。
有经济学家认为，在经济表现低迷、通胀居高难下的困境中，欧元区经济滞胀风险正在加大。在此背景之下，欧洲央行可能会在即将召开的货币政策会议中更趋谨慎。
今晚聚焦欧洲央行决议
欧洲央行将于北京时间今晚20：15公布利率决议。媒体对经济学家的调查结果显示，约一半受访者预计欧洲央行周四将连续第10次加息，而另一半受访者预计央行会鹰派暂停加息，存款利率料在10月份达到创纪录的4%。
经济学家的预测与金融市场的押注差异并不大。交易员们预计欧洲央行本周加息25个基点的概率为40%，年底前加息25个基点的概率为70%。
ING的宏观主管Carsten Brzeski表示，欧洲央行将不得不在鸽派加息或鹰派暂停之间取得平衡--这并非易事，暂停加息周期可能是最佳选择。不过，鉴于暂停很可能会变成完全结束加息，欧洲央行的鹰派官员可能会推动最后再加息一次。
摩根大通资产管理全球利率投资组合经理Jason Davis则表示，如果“欧洲央行确实决定（今天）加息，他们更有可能表示愿意在此后暂停加息，使其对最终利率的影响相当有限”。
从日程安排看，本月也是除3月会议外，欧洲央行决议召开的时间在年内第二次早于美联储。以往习惯于从美联储政策动向中，捕捉全球央行利率轨迹的投资者，今晚或许也将密切关注欧洲央行释放的政策信号。在主要央行来到货币政策转向的十字路口之际，任何风吹草动都可能影响人们对利率前景的押注。
分析师预计，即使欧洲央行周四提高利率以抑制通胀，欧元兑美元也将延续其连续八周的跌势。此外，欧洲央行周四加息25个基点的可能性接近70%，此前有消息人士透露称，欧洲央行目前预计明年的通胀率将保持在3%以上。
分析人士普遍认为，加息只会给欧元带来短暂的喘息。尽管欧元本周开始企稳，但在过去几个月里，欧元一直步履蹒跚，因为有迹象显示欧元区增长势头减弱，欧元区又将面临一个能源成本上升的冬天。
欧央行决议对欧元走势影响几何？
欧元/美元徘徊在1.0740附近，试图在欧洲央行（ECB）做出政策决定之前从前一天的损失中恢复过来。技术上，欧元/美元可能会在1.0705的周低点附近遇到最初的支撑，与1.0700的心理水平一致，然后是前一周1.0685的低点。
跌破后者可能为欧元/美元卖家打开大门，让他们在6月份1.0661的低点附近与1.0650的心理水平保持一致。从好的方面来看，欧元/美元对的一个显著阻力位出现在14天指数移动平均线（EMA）1.0769，其次是21天均线1.0798，与1.0800心理水平一致。
突破该水平可能会为欧元买家提供支持，使他们有可能将目标锁定在1.0823的23.6%斐波那契回档位附近。移动平均线收敛-发散（MACD）线保持在中心线和信号线下方。这种配置表明市场存在潜在的看跌势头，这可以被视为近期下跌趋势可能继续加强的信号。欧元/美元对的交易员可能会观察到14天相对强弱指数（RSI），这表明短期内看跌情绪，因为它低于50水平。
市场意见不一。 在彭博社调查的49位分析师中，26位认为不会有变化，23位认为会加息25个基点至4%，而在路透社的调查中，小部分专家认为欧洲央行不会进一步加息。
道明证券：虽然加息和按兵不动的可能性几乎相同，但我们现在预计欧洲央行将在9月份的会议上维持存款利率在3.75%不变。 我们还认为这将标志着紧缩周期的结束，但10月份加息的风险依然存在。 在欧洲央行会议前，我们对欧元兑美元持中性看法，强调美元仓位和短期估值的过度，以及中国经济走软的背景。
法国兴业银行：预计疲软的数据将允许欧洲央行按兵不动，以评估更多数据。 然而，我们预计欧洲央行在完全明确2%的目标可以及时实现之前，不会放弃鹰派倾向，并预计今年将再加息一次，可能在12月，明年初将进行更多的量化宽松。
花旗银行：由于9月14日欧洲央行会议上的利率决定非常平衡，欧洲央行员工的预测将发挥关键作用。 这些预测将由欧洲央行工作人员协调，而不是由各国央行协调。 在最近的工作中，至少在2024年核心通胀预测方面，这往往会产生更鸽派的结果。 我们预计欧洲央行工作人员将把欧元区国内生产总值预测从2023 年的0.9%、2024 年的1.5%和2025 年的1.6%大幅下调至2023 年的0.5%、2024 年的0.7%和2025 年的1.4%。 这也将使失业率走上温和上升的道路。 不过，我们预计2023年的通胀率会更高（5.7% 对5.4%），2024 年的通胀率大致维持在3.0%，2025 年的通胀率略低（整体通胀率2.1%，核心通胀率2.2% ）。
荷兰国际集团：我们承认这是一个概率非常接近的决定，但通胀仍然过高、对实际发展而非预测发展的关注，以及对过早停止加息的担忧，都将使天平倾向于最终加息25个基点。
富国银行：我们预计决策者将把利率稳定在3.75%。 与此同时，决策者可能会根据数据的变化，尤其是核心和超核心通胀数据的变化，在未来的会议上灵活加息。 这种温和的鹰派倾向还应防止欧洲央行决策者过早放松货币政策。 为此，我们最近调整了欧洲央行的预测轮廓，以反映“更长期更高利率 ”的立场。 降息可能会在2024年年中开始，而当降息开始时，我们预计宽松的步伐将比欧洲央行之前的预测更为渐进。
德意志银行：我们的经济学家已经紧张地维持3.75%的终端存款利率预期好几个月了，因此他们认为欧洲央行将继续按兵不动。 不过，即使本周不加息，也不要指望有任何迹象表明欧洲央行确信这是最后一次加息。 欧洲通胀仍存在很多不确定性，而GDP自去年秋季以来几乎停滞不前。
丹斯克银行：我们预计欧洲央行将最后一次加息25个基点，原因是通胀势头仍然过于强劲，预计通胀将高于目标。 我们还预计，目前计划于12月24日结束的PEPP全面再投资进程将提前结束。 具体而言，我们预计欧洲央行“任务委员会”将在10月份的会议上发布公告。
荷兰合作银行：周四的决定将是一个概率非常接近的决定。 我们倾向于按兵不动，而且我们预计欧洲央行仍将坚持可能会继续加息。 经济增长前景正在恶化，过度紧缩已成为现实。 但通胀率仍然很高，因此再次加息的可能性不仅仅是尾部风险。 我们预计欧洲央行将维持政策利率不变。 我们认为本次会议上调最低要求储备金的风险较小。
德国商业银行：鉴于经济疲软和通胀率的下降趋势，欧洲央行不太可能进一步上调主要利率，在随后的会议上也可能维持利率不变。 其他议题可能包括PEPP大流行病购买计划的结束和过剩流动性的补偿，尽管不太可能就此做出任何决定。
北欧联合银行：欧洲央行正在纠结是否再次加息。 我们认为，理事会将暂停加息，但会在接下来的会议上发出信号，表示如有必要，准备采取更多行动。 通胀和经济增长预测都可能下调。
（亚汇网编辑：汐雨）
