2024-03-16 21:58:13
丹斯克银行预计英国央行将在3月21日将银行利率维持在5.25%不变，这与市场普遍预期和当前市场定价一致。丹斯克银行预计投票结果为7-1-1，多数人投票支持不变的决定，曼恩投票支持加息，丁格拉投票支持降息。请注意，本次会议既不包括更新的预测，也不包括声明发布后的新闻发布会。
总体而言，丹斯克银行预计货币政策委员会将保留与2月会议相同的沟通方式，并依靠依赖于数据的方法。同样，丹斯克银行认为英国央行将谨慎对待通胀前景过于乐观，以防止金融状况过早放松。自2月份上一次货币政策决定以来，数据发布总体上表明价格和工资压力更加温和。1月通胀数据出人意料地略有下行，在食品和核心通胀的推动下，通胀势头普遍下降。虽然2月份的通胀率在会议前一天公布，但丹斯克银行预计数据不会改变本次会议的结果。去年春季能源价格的巨大基数效应将使未来几个月的总体通胀率回升至2%。如前所述，丹斯克银行认为英国的通胀发展与其他地方没有实质性差异，这一呼吁正在日益增强。在劳动力市场逐渐松动的支持下，工资增长继续小幅走低，官方劳动力市场统计数据和毕马威/REC关于英国就业的报告都强调了这一点。增长背景对货币政策委员会来说仍然是一个挑战，综合和服务业采购经理人指数仍处于扩张区域，表明在2023年底出现技术性衰退后，2024年将出现小幅增长反弹。
财政政策。财政大臣的预算包括一系列宽松措施，包括将国民保险削减2个百分点。然而，这些措施也在很大程度上是为了提振供应方面，从而最大限度地减少潜在的通胀上行压力。总体而言，丹斯克银行认为春季预算案不会改变丹斯克银行长期以来对货币政策委员会在6月首次降息的看法。
英国央行看涨。丹斯克银行预计英国央行将在5月会议上为降息做好准备，其中包括更新的预测，并在6月首次降息25个基点。重要的是，丹斯克银行注意到，英国央行过去几年传统上通过小型会议来传达重要的政策转变：2021 年 12 月首次加息，2023 年 6 月加息 50 个基点，2023 年 9 月决定不变。丹斯克银行随后预计未来几个季度将降息25个基点，2024年总共降息75个基点。市场预计今年剩余时间将加息63个基点，首次降息25个基点将在8月前完全定价（图3）。
外汇。在丹斯克银行的基本情况下，丹斯克银行预计欧元/英镑的反应温和，货币政策委员会在指引方面可能几乎没有放弃。总体而言，丹斯克银行认为相对利率对英镑不利，并认为当前水平是卖出英镑的有吸引力的水平。丹斯克银行预测欧元/英镑将升至0.88，并维持做空英镑/美元。
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