2024-03-21 14:56:16
英国央行预测维持“观望”模式
预计英国央行将在格林威治标准时间周四 12：00 的政策会议后将基准利率维持在 5.25% 不变。央行关于政策利率的决定将与货币政策会议纪要的发布同时进行。
虽然市场参与者最初预计英国央行在启动宽松周期方面将落后于美联储（Fed）和欧洲央行（ECB），但英国持续的通货紧缩压力不仅在2月份加速，而且现在似乎也支撑了提前开始降息的观点。
谈到通货膨胀，英国的整体消费者价格指数（CPI）在截至2月的一年中上涨了3.4%，在核心CPI方面上涨了4.5%，即不包括食品和能源成本。
事实上，这些最新的英国通胀数据似乎考验了英国央行迄今为止“长期保持高位”的说法。从即将到来的事件来看，维持利率不变的决定预计将是板上钉钉的事情，而预计央行也将延长其“观望”立场，并可能对其通胀前景采取一些谨慎态度。
英国央行最新的决策者小组调查（DMP）显示，企业预计未来一年的产出价格通胀将下降。此外，未来一年的CPI通胀预期从1月份的3.4%降至2月份的3.3%，而预期的未来一年工资增长仍稳定在5.2%。此外，未来三年的CPI通胀预期从2.9%降至2.8%。
英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）在3月12日强调，关键问题围绕着政策的限制性，并补充说，核心问题是需要维持这种限制性立场的持续时间。他对货币政策的有效性表示满意，并指出通胀预期似乎牢牢扎根。此外，贝利指出，几乎没有证据表明失业率上升是降低通胀的先决条件，而对第二轮效应根深蒂固的担忧已经减弱。
在英国央行会议之前，道明证券（TD Securities）分析师表示：“我们预计货币政策委员会将把银行利率维持在5.25%，并维持关键指引基本不变，并发出观望信息。围绕潜在通胀的措辞有软化的余地，但其他方面应该没有什么改变。
英国央行的利率决定将如何影响英镑/美元？
鉴于最新的通胀数据，央行鹰派持有鹰派立场的可能性现在看起来明显降低。尽管如此，如果结果符合市场预期，英镑（GBP）的交易应该会保持在熟悉的区间内，甚至在不久的将来引发一些新的疲软。
在这种情况下，英镑/美元可能会果断地跌破关键的 200 日均线 1.2592，从而带来额外的抛售压力。进一步的下跌可能会使英镑重新回到2月5日创下的2024年低点1.2518。巴勃罗补充说，“目前还没有考虑持续违反后者，因为这将涉及货币前景的更大恶化。
从好的方面来看，年初至今峰值1.2893（3月8日）的初始阻力位。突破这一水平可能会促使英镑/美元开始向最初的心理1.3000标准移动。
1、三菱日联金融集团：对宽松货币政策的谨慎态度将继续支持英镑
英镑对英国国家统计局（ONS）公布的2月份英国消费者物价指数（CPI）没有太大反应。 三菱日联金融集团的经济学家分析了英镑的前景。数据显示，英国2月整体及核心通胀率年率分别为3.4%和4.5%，比预期低0.1个百分点。 英国央行重点关注的服务业CPI也从6.5%降至6.1%，但降幅比预期小0.1个百分点。
在周四的货币政策委员会会议上，英国央行投票组成可能会改变。 2月的投票结果为6-2-1，Dingra投票支持降息。 曼恩（Mann）和哈斯克尔（Haskel）投了加息票，我们可能会看到其中一人或两人放弃加息投票，加入大多数，但总体而言，我们预计8月份首次降息的定价将基本维持不变，从而限制英镑走势。 总体而言，对宽松货币政策的谨慎态度将继续支持英镑。
2、丹斯克银行：仍预计6月将首次降息
我们预期英国央行（BoE）将在3月21日将银行利率维持在5.25%不变，这与共识和当前的市场定价一致。 我们预期投票结果将是7：1：1，多数人投票支持不变的决定，曼恩投票支持升息，丁格拉投票支持降息。 请注意，本次会议既不包括最新预测，也不包括声明发布后的新闻发布会。
整体而言，我们预期货币政策委员会将在很大程度上保留与2月份会议相同的沟通，并依赖数据依赖的方法。 同样地，我们认为英国央行在对通胀前景过于乐观的情况下也会保持谨慎，以防止金融环境过早放松。 自2月上次货币政策决定以来，公布的数据总体上显示，物价和薪资压力有所减弱。 1月的通胀数据略逊于预期，在食品和核心通胀的推动下，通胀势头普遍下降。 虽然2月份的通货膨胀率将在会议前一天公布，但我们预计该数字不会改变这次会议的结果。 去年春天能源价格的巨大基数效应将在未来几个月将整体通膨率拉回2%。 正如之前所指出的那样，我们认为英国的通胀发展与其他地区没有实质的不同，这一观点正日益得到支持。 官方劳动力市场统计数据和毕马威/REC关于英国就业的报告都强调，在劳动市场逐渐放松的支持下，薪资成长持续小幅放缓。 经济增长背景对货币政策委员会来说仍然是一个挑战，综合pmi和服务业PMI都处于扩张区间，显示在2023年底出现技术性衰退后，2024年经济成长将略有反弹。
财政政策。 财政大臣的预算包括一系列宽松措施，包括将国民保险削减2%。 然而，这些措施在很大程度上也是为了提振供给侧，从而将潜在的通胀上行压力降至最低。 总体而言，我们认为春季预算不会改变我们长期以来对货币政策委员会在6月首次降息的看法。
英央行看法。 我们预期英国央行将在5月的会议上向市场提供降息，其中包括更新预测，6月首次降息25个基点。 重要的是，我们注意到，英国央行过去几年传统上都是透过小型会议来实现重要的政策转变：2021年12月首次升息，2023年6月加息50个基点，2023年9月维持不变。 我们预计接下来几季将降息25个基点，2024年总共降息75个基点。 市场预计，今年剩余时间将降息63个基点，而首次降息25个基点将在8月前完全反映在市场价格中。
（亚汇网编辑：小七）
