2025-01-27 18:20:25
2025年1月27日，在全球金融市场密切关注的目光下，美联储政策走向的相关话题热度持续攀升。尤其是在新任美国总统特朗普对美联储政策频繁“喊话”要求降息的背景下，美联储官员的讲话更是成为市场焦点，这些讲话内容不仅反映了美联储内部对于当前经济形势的判断，也在很大程度上影响着未来货币政策的走向。
北京时间周四凌晨3点，美联储将公布1月利率决议，目前市场普遍预计美联储本月将维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，在去年下半年连续三次降息后，暂时停下宽松的脚步。根据芝商所的美联储观察工具显示，利率期货市场的交易员对美联储本月按兵不动的预期概率高达99.5%。尽管本月跳过降息看似已成定局，但投资者仍将密切关注美联储主席鲍威尔对接下来利率走向的看法，毕竟特朗普上台后不久就开始对美联储政策“指手画脚”，这使得美联储的决策环境变得更加复杂。
在近期的官员讲话中，诸多观点显示出美联储内部对于降息保持谨慎态度。多位美联储官员暗示利率可能会在当前水平维持较长时间，只有在通胀明显降温的情况下才会再次降息。堪萨斯城联储行长施密德认为，美联储在新的一年里将面临经济复苏和通胀率仍高于2%目标的局面，他表示“我们目前已经非常接近实现稳定物价和充分就业的双重任务……随着通胀接近目标，增长呈现持续势头，我相信我们已经接近经济既不需要限制也不需要支持的地步，政策利率水平应该是中性的”，这表明他不愿再次降息，认为当前经济状况已接近无需政策过多干预的状态。
美联储理事鲍曼也明确表态，她支持将上月的降息作为联储货币政策重新校准的“最后一步”，强调通胀风险上升决定了未来要采取谨慎态度，“取而代之的是，我们应该等待更多的明确信息，然后寻求了解其对经济活动、劳动力市场和通胀的影响”，她主张在当前情况下，美联储应等待更多明确信息，再决定后续的货币政策走向。
费城联储行长哈克虽然仍预计美联储将降息，但他指出在经济前景存在很大不确定性的情况下，目前并不需要任何形式的降息举措，表明他对当前立即降息持保留意见。波士顿联储行长柯林斯同样强调，前景的巨大不确定性要求美联储谨慎推进未来的降息行动，这体现了美联储官员们对于经济形势的审慎态度，他们希望在更清晰地了解经济发展趋势后再做出决策。
而从其他方面的观点来看，市场对于美联储未来的政策走向存在多种声音。ABPInvest创始人兼首席投资官萨诺斯？帕帕萨瓦斯在最新专栏文章中写道“我们不相信美联储会在2025年降息——我们甚至认为美联储降息行动已经结束了”，他还预测富有弹性的美国经济和特朗普的政策将推高通胀预期，并迫使美联储主席鲍威尔从9月起加息，认为美联储在错误地判断之前的价格上涨是暂时的之后，希望维持其抗通胀的信誉，因此如果事态继续发展（通胀卷土重来），美联储将“超级正统，选择（抗）通胀而非（保）就业”。
债券巨头太平洋投资管理公司（Pimco）首席投资官DanIvascyn也表示，在华尔街等待更多经济数据和特朗普政策的明朗化之际，美联储准备在“可预见的未来”保持利率不变，他补充说虽然加息不在他的基本预期之内，但加息“肯定是可能的”，因为最近的调查显示，消费者的通胀预期上升，克利夫兰联邦储备银行的数据显示，美国5年期通胀预期已有所上升，今年1月份升至2.4%，他认为“从通胀的角度来看，我们还没有走出困境”。
美国银行（BankofAmerica）本月早些时候表示，美联储的降息周期已经结束，“对话应该转向加息”，该行还补充说，如果核心个人消费支出的年化通胀率超过3%，长期通胀预期开始走高，这可能会产生更大的影响。阿波罗全球资产管理公司首席经济学家TorstenSl?k维持了他的观点，即美联储今年加息的可能性为40%，他表示经济正在重新加速，“最重要的是，经济势头强劲，货币政策是限制性的说法是错误的”。
美联储主席鲍威尔在维护央行独立性方面的态度十分明确，他此前曾表示“将央行从政治权力的直接控制中隔离出来，能够避免因偏袒现任政府而制定不公正的货币政策。我们的职责是为全体美国人服务，而不是为某位政治人物或某项特定议题服务”。而且鲍威尔曾在去年11月表示，即使特朗普要求他辞职，他也会拒绝，当被问及总统是否有权解雇或降级美联储主席时，鲍威尔明确表示“法律并不允许”。
综上所述，2025年1月27日前后美联储官员的讲话显示出他们对当前经济形势的谨慎判断，在是否降息以及未来政策走向的问题上，官员们普遍倾向于保持观望态度，等待更多经济数据和特朗普政策的明确信息，再决定下一步行动。投资者和市场参与者需密切关注美联储后续的决策和官员讲话，以把握市场动态和经济走势。
（亚汇网编辑：章天）
