2025-01-27 22:17:39
在全球经济紧密相连的当下，各国央行的一举一动都牵动着金融市场的神经，其货币政策的调整和相关行动不仅影响着本国经济的发展，还对全球经济的格局产生着深远的影响。2025年1月27日，全球多家央行有着各自的动态，这些动态成为了市场关注的焦点。
一、美联储：政策走向仍存不确定性，官员态度谨慎
在美联储方面，北京时间周四凌晨3点，即将公布1月利率决议。目前市场普遍预计美联储本月将维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，在去年下半年连续三次降息后，暂时停下宽松的脚步。根据芝商所的美联储观察工具显示，利率期货市场的交易员对美联储本月按兵不动的预期概率高达99.5%。尽管本月跳过降息看似已成定局，但投资者仍将密切关注美联储主席鲍威尔对接下来利率走向的看法。
近期美联储官员的讲话中，诸多观点显示出美联储内部对于降息保持谨慎态度。多位美联储官员暗示利率可能会在当前水平维持较长时间，只有在通胀明显降温的情况下才会再次降息。堪萨斯城联储行长施密德认为，美联储在新的一年里将面临经济复苏和通胀率仍高于2%目标的局面，他认为当前经济状况已接近无需政策过多干预的状态，不愿再次降息。美联储理事鲍曼明确表态，支持将上月的降息作为联储货币政策重新校准的“最后一步”，强调通胀风险上升决定了未来要采取谨慎态度，主张在当前情况下，美联储应等待更多明确信息，再决定后续的货币政策走向。费城联储行长哈克虽然仍预计美联储将降息，但指出在经济前景存在很大不确定性的情况下，目前并不需要任何形式的降息举措，对当前立即降息持保留意见。波士顿联储行长柯林斯同样强调，前景的巨大不确定性要求美联储谨慎推进未来的降息行动，这体现了美联储官员们对于经济形势的审慎态度，他们希望在更清晰地了解经济发展趋势后再做出决策。
而从市场观点来看，对于美联储未来的政策走向存在多种声音。ABPInvest创始人兼首席投资官萨诺斯？帕帕萨瓦斯认为美联储降息行动已经结束，还预测富有弹性的美国经济和特朗普的政策将推高通胀预期，并迫使美联储主席鲍威尔从9月起加息。债券巨头太平洋投资管理公司（Pimco）首席投资官DanIvascyn表示，在华尔街等待更多经济数据和特朗普政策的明朗化之际，美联储准备在“可预见的未来”保持利率不变，虽然加息不在他的基本预期之内，但加息“肯定是可能的”，因为消费者的通胀预期上升。美国银行（BankofAmerica）本月早些时候表示，美联储的降息周期已经结束，“对话应该转向加息”，该行还补充说，如果核心个人消费支出的年化通胀率超过3%，长期通胀预期开始走高，这可能会产生更大的影响。阿波罗全球资产管理公司首席经济学家TorstenSl?k维持了他的观点，即美联储今年加息的可能性为40%，他表示经济正在重新加速，“最重要的是，经济势头强劲，货币政策是限制性的说法是错误的”。
二、中国人民银行：维护春节前流动性充裕
为维护春节前流动性充裕，2025年1月27日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2980亿元14天期逆回购操作，操作利率为1.65%。这一举措旨在缓解春节期间资金需求增加可能带来的流动性紧张局面，确保银行体系流动性合理充裕。
回顾1月份，央行在流动性管理方面动作频频。央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了17000亿元买断式逆回购操作，分别为3个月（91天）12000亿元、6个月（182天）5000亿元。同时，1月份央行中期借贷便利（MLF）继续缩量续作，全月净回笼7950亿元。尽管央行阶段性暂停公开市场国债买入操作，但综合买断式逆回购操作来看，1月央行净投放中长期资金9050亿元。自2024年四季度以来，央行每月开展的国债买卖、买断式逆回购的总操作量均大于MLF到期量，保障了市场流动性状况充裕。
在当前的货币政策操作框架下，央行流动性投放渠道更加多样。央行通过运用买断式逆回购和7天期逆回购操作，期限相对更短，利率更低，既满足了机构跨年资金需求，又减轻了机构负债成本。市场专家普遍认为，未来央行还会持续开展买断式逆回购，替换MLF，推动MLF余额持续下降。此外，开年以来，央行接连释放出防止资金空转、防范利率风险和稳汇率的信号，通过加强宏观审慎管理、提示债市风险、启用宏观审慎管理工具等措施，维护金融市场的稳定。
三、日本央行：加息预期飙升，市场密切关注
日本银行（央行）于1月23日到24日召开了货币政策会议。在会议前夕，日本央行正副行长一致表示，将对是否加息进行讨论并做出判断，这让市场形成了加息预期。此前，2024年7月的加息决定与市场预期相反，被视为冲击。目前的动向反映出对当时日元大幅升值和股价下跌的反思。有分析认为，日本央行希望通过在加息前做好铺垫，避免像2024年7月会议后那样出现市场混乱。对相关人士的采访显示，如果领导层提出将利率上调至0.5%，预计在决定日本央行货币政策的9名政策委员中将有过半数赞成。
在日本央行行长植田和男表示将在1月会议上讨论是否加息并做出判断后，基于加息预期的日元买入操作明显增加。市场认为1月会议上加息的概率截至20日下午为84%，明显高于2024年12月27日的40%左右。然而，日本央行内部并没有采取明确事前预告举措的动向，也有人担心，如果进行加息预告，将限制政策的自由度。日本央行准备观察金融市场的反应，然后做出最终判断。
综上所述，2025年1月27日全球央行的最新动态各有特点，美联储在政策走向方面仍保持谨慎，中国人民银行积极维护春节前流动性，日本央行的加息预期引发市场关注。这些央行的动态将对全球金融市场的走向产生重要影响，投资者和市场参与者需密切关注其后续的决策和行动。
（亚汇网编辑：冰凡）
