2025-07-28 08:23:14
周四02:00，美联储FOMC公布利率决议
周四02:30，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
下周的FOMC议息会议上，美联储的政策制定者预计将保持政策稳定，同时对全球贸易环境和投资趋势放缓保持敏感。
美国银行分析师指出，特朗普与鲍威尔在降息问题上的角力将成为美联储议息会议焦点，但市场或迎来利好。尽管预计鲍威尔将重申美联储独立性并维持利率不变，但他可能同时释放“缓和信号”——若通胀符合预期，将为降息开启政策窗口。分析师警告，贸易战升级引发通胀恐慌可能打乱降息步伐，但只要经济持续降温，美联储仍将启动宽松周期。
美联储“下周应降息，但我们认为它不会降息，”FHN Financial的Chris Low及其同事表示。“相反，鲍威尔主席可能会利用新闻发布会让市场为9月份的降息做准备。”
“尽管鲍威尔主席可能在9月保持政策灵活性，但我们认为他将强调近期美国通胀和就业数据为维持利率不变提供了依据，”法国巴黎银行的James Egelhof和Guneet Dhingra表示。“与我们自2024年12月以来的预期一致，我们预计政策维持现状的状态将延续至年底。”
德国商业银行分析师Barbara Lambrecht指出，黄金正寻求方向， 投资需求趋势表明，金价已暂时见顶，尤其是在美联储下周预计不会降息的背景下。 她指出，今年推动金价上涨的关键因素之一——黄金交易所交易基金（ETF）的净流入速度——在第二季度有所放缓。根据彭博汇总的数据，4月至6月期间，黄金ETF持仓量较上一季度增长2.9%，而第一季度的增幅为6.2%。
不过，在美国和欧盟就贸易谈判取得进展之前，基金经理将对黄金的看涨押注提高至今年4月以来的最高水平。对冲基金和其他大型投机者在截至7月22日的一周内，净多头头寸增加了19%，至170868份合约。美国政府周五公布的数据显示，这一水平为16周以来的最高水平。
Phoenix Futures and Options总裁Kevin Grady表示，“这次会议的措辞会很有意思，内部肯定会出现分歧。我赞同鲍威尔至少应该释放FOMC转向鸽派立场的信号，基于当前形势他理应这么做。但即便鲍威尔放鸽提振股市，黄金也可能同步走强。这是当前市场的独特现象，我们正面临非常微妙的局面——黄金的上涨并非源于市场恐慌。就像过去两年展现的那样，股市与黄金完全能够实现同步上涨。”
分析师Sagar Dua则认为，理论上来说，如果此次美联储再度展现出“鹰派”偏向，较高的利率将进一步挤压黄金的上行空间。从技术分析来看，黄金技术面“双杀”结构确立，多头背水一战急需收复20日EMA。
黄金价格在向上突破对称三角形形态失败后，正面临抛售压力。这种未能突破的走势通常预示着波动性将进一步扩大。目前，黄金价格已跌破20日EMA，该均线交投于3355美元左右。如果黄金未能重新站上此均线上方，短期趋势将转为看跌。14日相对强弱指数（RSI）已跌入40-60区间，表明高位存在抛售压力。
下行方向，若价格跌破5月29日的低点3245美元，则可能进一步下探至3200美元的整数关口支撑位，以及5月15日的低点3121美元。若仍以对称三角形为参考标准，尽管其上轨正在逐步下移，但黄金上行的先决条件仍需要先回到3400美元左右。
其他央行：日本央行、加拿大央行料维持利率不变
周三21:45，加拿大央行公布利率决议和货币政策报告
周四，日本央行公布利率决议和经济前景展望报告
周四14:30，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会
路透调查显示，预计加拿大央行7月30日将维持隔夜利率在2.75%不变。
蒙特利尔银行资本市场部首席经济学家Doug Porter表示，在经济增长低于潜在水平的情况下，加拿大核心通胀仍居高不下，对美国进口商品征收的报复性关税是部分原因。6月，加拿大央行青睐的核心消费者价格指数（CPI）指标仍维持在3%，处于央行通胀目标区间的上限。他称，6月CPI数据“让加拿大央行在7月30日没有任何降息的理由”。
瑞银集团表示，相比加拿大央行，美联储下周对加元的影响力更大。
在下周的会议上，预计日本央行将维持利率不变，本次会议的重心将转向日本央行的季度展望报告及其会后关于近期美日贸易协议的沟通。
本周美国和日本达成贸易协议的消息传出，这提升了市场对日本央行将在年底前加息的预期。日本央行副行长内田真一表示，该贸易协议消除了不确定性，并提高了通胀持续维持在2%的可能性，这是进一步加息的先决条件。
荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley在一份报告中表示，如果日本央行在年底前加息的可能性上升，日元将受益。她说，假设未来几周政治不确定性有所缓解，美日贸易协议的通过和上周日参议院的选举结果可能会增加日本央行进一步加息的可能性。
（亚汇网编辑：林雪）
