2025-07-29 18:45:10
当地时间7月29日，美联储7月议息会议在华盛顿特区召开，此次会议备受瞩目，外界普遍预计美联储将继续维持基准利率在4.25%-4.50%区间，但对于后续是否释放9月降息信号充满猜测。在此背景下，回顾近期美联储官员的重要讲话，有助于市场参与者更好地把握美联储货币政策走向。
美联储理事沃勒是“降息派”的代表人物之一。他曾公开阐述支持立刻降息的理由，认为6月份总体失业率小幅下降，掩盖了私营部门招聘的疲软。沃勒表示，“如果你在谈论9月降息，那你在等什么？现在就做吧，现在就行动吧，以避免劳动力市场进一步走弱。”他还向不下一位同事透露，在发表讲话前，已私下向鲍威尔表示将在本周会议上投反对票。沃勒认为当前货币政策过紧，7月降息是合理选择，且强调这一立场基于经济数据，与政治无关。其言论显示出美联储内部对降息时机的激烈争论。
美联储负责监管的副主席鲍曼与沃勒观点相近，也暗示最早可能在7月降息。他们认为关税可能只会一次性推高通胀，基于此主张提前降息以应对潜在的经济问题。
然而，以旧金山联储主席戴利为代表的中间派官员则持有谨慎立场。戴利本月在爱达荷州的一次会议上表示，政策制定者面临困境：通胀前景过于不确定，无法为提前降息以防范经济疲软提供依据。但鉴于利率仍处于旨在抑制经济增长的水平，也不能“永远等待降息”，否则将冒着损害劳动力市场的风险。这群中间派官员已暗示今年晚些时候可能降息，但希望再观察至少两个月的通胀和劳动力市场数据，以确认关税的传导效应并未如预期般严重，且经济活动未出现加速迹象。到9月美联储下次会议时，官员们就将看到这两个月的就业和通胀数据。戴利还提到，特朗普今年加征关税的初步证据表明，进口商、供应商和零售商之间“存在某种成本分摊”，企业在吸收或规避更高成本方面的应变能力表明，“关税最终的影响可能比我们预想的要小得多”。
亚特兰大联储主席博斯蒂克则更为鹰派，属于持续观望派。他担心在通胀长期占据头条新闻后，物价担忧的“持续压力”可能改变美国人对成本的看法，使本应是暂时的关税影响变得更加持久。博斯蒂克在本月一次采访中表示，尽管自2021-22年大幅飙升以来，美国通胀已显著缓解，但“据我所知，关于通胀的讨论并未真正消退”，而与关税相关的头条新闻可能延长这种关注。他希望在看到经济疲软的“明确证据”前暂缓降息，因为担心物价上涨压力正在积聚。这些官员指出，目前征收的关税税率远低于特朗普所宣布的水平，这意味着随着海关执行和企业的定价决策跟上政策公告的步伐，物价压力可能在夏季进一步加剧，所以对市场预设的潜在9月降息保持警惕，因为届时美联储可能将在物价压力最尖锐的时刻面临抉择。
总体而言，美联储官员在降息时机和必要性上存在明显分歧。这种分歧反映在政策决策中，使得市场对于美联储未来货币政策走向充满不确定性。投资者和市场参与者需密切关注美联储后续会议决议以及官员们的进一步表态，以便及时调整投资策略和市场预期。
（亚汇网编辑：章天）
