2025-08-25 22:05:35
美联储动态
鲍威尔在杰克森霍尔年会上明确释放降息信号，为9月货币政策会议放宽政策敞开大门。
鲍威尔在杰克森霍尔会议中首次明确释放9月可能降息的信号，并指出就业市场风险正在上升，但同时强调通胀仍未完全受控，未来政策仍取决于数据表现。目前市场预期9月降息25个基点的概率高达87%，全年预计降息约48个基点。
市场普遍预期美联储将在9月降息25个基点，年底前累计降幅或接近50个基点。高盛分析师指出，鲍威尔此番讲话虽未超预期，但在当前经济数据错综复杂的背景下，成功巩固了降息预期。投资者正密切关注即将发布的PCE物价指数及8月非农就业报告，以寻找更多政策线索。
此外，政治层面不确定性亦加剧美元压力。美国总统特朗普近期频繁批评美联储政策立场，更威胁解雇美联储理事库克，再度引发市场对美联储独立性的担忧。这一连串言论与疲软基本面共同作用，使美元短期内仍面临下行风险。
投资者正密切关注将于周五公布的美国PCE物价指数，预计同比上涨2.9%，数据结果可能进一步影响美联储政策路径及市场情绪。实物需求方面，亚洲主要市场受价格波动影响买气仍显清淡，但印度因节庆临近，当地珠宝商采购活动有所回升。
欧洲央行动态
在最近一次会议上，欧洲央行维持利率不变，而行长拉加德在新闻发布会上的鹰派言论，以及欧盟与美国的贸易协议，引发了市场对长期暂停降息的猜测。目前，投资者对欧洲央行年底前降息的预期已降至10个基点。市场预计12月前再次降息25个基点的可能性为45%。多位消息人士称，欧洲央行在9月份会议上很可能维持利率不变，但如果经济出现疲软迹象，最早可能在秋季重新讨论进一步降息。
自欧洲央行7月暂停降息后，市场普遍预期央行将长期按兵不动。然而，最新数据显示欧元区经济展现出超乎预期的韧性，同时通胀率徘徊在欧洲央行2%的目标水平附近。消息人士指出，美国政府对欧盟大部分商品征收15%进口关税的影响基本符合欧洲央行此前的预期，并未出现最坏情况。除非即将公布的8月通胀数据和经济活动调查结果出现意外恶化，否则欧洲央行9月11日降息的必要性不大。
消息人士还透露，欧洲央行最新的经济预测已将进一步降息纳入考量，该预测认为明年通胀率将暂时跌破2%的目标。这意味着欧洲央行有可能在10月30日和12月18日的会议上重新讨论货币政策放松问题。尤其是若特朗普关税言论开始对欧元区对美出口产生负面影响，或者地缘政治风险加剧，都可能促使欧洲央行采取行动。
日本央行动态
日本央行行长植田和男在杰克逊霍尔研讨会上强调，加息的条件正在逐步形成，令市场对日本央行未来进一步收紧货币政策的预期升温。数据层面，日本7月核心CPI连续第二个月放缓，但依然高于央行的目标水平。全国核心CPI同比上涨3.1%，高于市场预期的3.0%。尽管通胀有降温迹象，但仍保持在2%以上，强化了日本央行在未来数月可能加息的市场预期。
据路透社报道，日本央行行长植田和男释放乐观信号，表示再次加息的条件正在逐步成熟，他称薪资增长正从大型企业向中小企业扩散，且由于就业市场趋紧，这一趋势很可能持续加速。数据层面，上周五公布的数据显示，日本7月核心通胀率连续第二个月放缓，但仍高于日本央行2%的目标水平，这巩固了市场对未来数月再次加息的预期。剔除生鲜食品的全国核心消费者价格指数（CPI）7月同比上涨3.1%，略高于3.0%的市场预期中值。这些数据可能令日本央行在货币政策正常化道路上保持谨慎，一定程度上限制了日元的升值幅度。
加拿大央行动态
加拿大CPI数据的疲软表现已对加元造成冲击，该数据强化了市场对加拿大央行进一步降息的预期。周五，加拿大将公布第二季度GDP数据，届时其表现将与美国的PCE核心通胀数据一同进入市场视野。上周早些时候，加拿大CPI数据的疲软表现已对加元走势造成冲击。该数据强化了市场对加拿大央行进一步降息的预期。
目前，投资者认为加拿大央行在9月17日会议上降息25个基点的可能性为33%。到今年12月，市场预计降息的可能性将飙升至90%。即将公布的第二季度GDP数据，如果表现疲软，将进一步巩固加拿大央行在年底前再次降息的理由。这可能导致加元面临进一步的抛售压力。市场正密切关注各项经济数据，以判断加拿大央行货币政策的未来走向。
（亚汇网编辑：冰凡）
