2013-05-21 08:54:52
美联储理事兼明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)周五(5月17日)在一次公开讲话中指出，美联储此前所采取的各项措施，至今仍未起到有效地降低美国国内实际借贷成本，并进而提振经济增速的效果。而他同时认为，美国的总体通胀率水平在未来二到三年间将继续低于美联储所设定的控制目标，而失业率的下降速度也将慢于预期。
柯薛拉柯塔同时指出，自2008-09年的金融危机及经济萧条开始以来，美国民众和企业都在寻求将资金存放到具有“避险”功能的投资品当中。但目前来看，所谓的“避险”资本品正面临越来越严峻的供不应求局面，这意味着当前的市场融资成本对于投资与消费的实际提振作用仍然不足，使得大量资金被迫流入避险领域并在一定程度上被闲置。
柯薛拉柯塔因而强调，虽然美联储已经通过量化宽松(QE)措施收购了超过2万亿美元的资产，但其所带来的实际市场利率下降幅度却微乎其微。作为美联储内部立场最偏向“鸽派”的成员之一，柯薛拉柯塔曾要求美联储在失业率降低到5.5%之前都继续维持当前的超低利率水平不变，这比美联储当前所设定的6.5%这一门槛目标低了整整一个百分点。
而尽管柯薛拉柯塔在周五的讲话中未再提及升息“门槛”这一问题，但他却再度强调称，将超低政策利率水平长期维持下去，并不会如其部分美联储同僚所言的那样对金融市场的稳定性前景造成干扰。他指出，尽管低利率环境确实造成了资产价格的较大幅度波动，但是只有在控制市场风险的必要性得到确认之后，收紧政策措施的做法才能收到其应有的效果，而这与当前的实际市场状况恰恰背道而驰。
柯薛拉柯塔表示，在眼下即收紧政策措施，对于维系金融市场稳定性而言效果甚微，但其所可能带来的失业走高和通缩抬头风险却不容忽视。因而现在尚不是该考虑立刻撤走量化宽松措施的时候。
柯薛拉柯塔最后强调，美联储应当把当前的低利率维持到失业率完全恢复正常为止，并应对将继续收购证券资产多久向公众给出明确的信号。而虽然美联储与公众沟通的渠道机制正在不断得到完善，但在购债前景这一问题上，美联储目前的措辞仍然含混不清，应当尽快明确化。
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