2015-01-07 09:02:24
2015年上半年俄罗斯央行(Bank of Russia)面临高通胀和经济收缩构成的棘手两难局面，该行可能诉诸新的、非常规政策措施以稳定财政状况。
尽管糟糕的经济前景要求俄罗斯央行降息，但该国高达两位数的通胀率则要求央行紧缩货币政策。
俄罗斯央行原本预计能将去年的通胀年率控制在6.5%以下，但由于卢布兑美元汇率跌幅愈40%导致去年俄罗斯消费者价格指数(CPI)升幅超过10%。卢布汇率走低的主要原因有油价下跌，以及西方国家因俄罗斯吞并乌克兰克里米亚地区而发起的相应制裁。
今年上半年俄罗斯通胀率预计将飙升至15%，远高于俄罗斯央行设定的希望于2017年达到的4.5%的目标。
去年俄罗斯央行共计六次上调关键利率，该利率从年初的6.5%上升至年末的17%。快速加息是爲了控制通胀，但却限制了该国银行业和整体经济的发展。
如果2015年的石油均价达到每桶60美元，预计俄罗斯经济会下降4%左右，俄罗斯央行或将被迫通过注资来扶持该国银行业。俄罗斯央行已经在通过接受不可出售资产作为抵押品来提供资金，为向俄罗斯金融系统提供俄卢布资金，该行可能不得不再度启动无抵押资金拍卖。
但在西方国家通过制裁将俄罗斯拒于全球资本市场之外后，俄罗斯央行未来必须确保其在无抵押情况下提供的卢布不会被立即用来购买美元或欧元。2015年俄罗斯的银行和企业或需要约1,016亿美元来偿还外债。
为缓解俄罗斯卢布的压力并满足市场对硬货币的需求，俄罗斯央行已经开始通过外汇掉期以及回购协议拍卖向市场提供美元和欧元。
但俄罗斯央行提供外币的最新举措已使得俄罗斯的黄金和外汇储备降至4,000亿美元以下，为2009年以来首次。该行已表示不会消耗其储备，暗示该行可能会容许俄罗斯卢布走软。
2014年12月份俄罗斯央行承诺会考虑下调基准利率，但表示需要确保通胀风险得到控制。
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