2015-01-22 19:14:02
周四(1月22日)，市场万众瞩目的欧洲央行货币政策会议即将登场，市场几乎一致预期德拉基将宣布QE(量化宽松)计划，以实现资产负债表规模并实现通胀目标。那么，为何那么多的发达国家央行不惜实施QE也要提振通胀？
表面上看，物价越来越便宜应会给人带来美梦成真般的欣喜，然而事实并非如此。物价下跌的后果甚为恐怖，以至发达国家央行不惜向其经济注入上万亿美元的资金来防止价格进一步下滑。物价持续下跌何以令人恐惧？下面我们就一一列举：
一.当消费者预料物价会持续下跌时，他们就会持币观望，然后会问：下周、下个月、明年是不是还会更便宜？ 这样一来，结果就是消费支出出现萎缩。对多数国家来说，消费要占到经济的很大一部分，消费只要出现减速，就可能威胁到经济增长。
二.企业行为几乎与消费者举动如出一辙。他们延后购买原材料，期望在成本上能节省一大笔钱，同时他们还会推迟购买新设备和招聘。
三.同时，他们的定价能力也将消失，继而导致其利润增长难度加大。在这种环境下，如果公司想要扩大市占率，就必须降价。那会让情况变得更糟。
四. 利润下降意味着员工的薪酬将减少。员工对于加薪期而不得，便会变本加厉地节省开支，从而造成恶性循环。这种状况何以被称作通缩螺旋，原因便在于此。
五. 最悲惨的是，物价跌了债务却并未减少，债务人由此背上了沉重债务负担。在不严重的情况下，企业与消费者为了偿还债务，纷纷停止其他采购，直至被逼到绝境彻底崩溃。
六. 决策者通常掌握着解决经济减速的手段，但等到利率接近零时，问题就比较棘手了。事实上，欧洲央行与许多发达国家如今都身处这一境地，于是他们便被迫求助于非常规工具。升息与降息长期以来已成为决策者手中的常用工具，而日本本世纪初发明的QE措施相对而言尚未受到实际检验，许多经济学派对QE的效力还存在很多争议。
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