美联储会议内容前瞻之投行观点大全

　　在欧洲主导年初的大戏之后，美联储周二开始为期两天的议息会议，成为了市场的焦点，外界最为关注的是联储年中加息的决心是否会有软化的迹象。

　　美联储最终加息时间一直是投资者的一个关注焦点。美联储在12月会后称将耐心对待加息，并对美国经济作出乐观评估，提振美元上扬。

　　分析师称，去年6月开始的油价大跌以及通缩相关担忧，可能让美联储在更长时间维持政策不变。若美联储在此次会议中透露对于低通胀或者美元涨势对于经济的忧虑，可能会对美元构成打压。

　　美国股市周二下跌，道指和标普500指数均创下三周来最大跌幅。道指下跌291.49点，至17387.21点，跌幅1.65%。该指数盘中一度下跌390点。标普500指数下跌27.54点，至2029.55点，跌幅1.3%。纳指下跌90.27点，收报4681.50点 ，跌幅1.9%。

　　财报利空成为周二市场下跌的主要推手，而卡特彼勒以及微软[微博]又是重中之重。推动导致这两家公司利润低于预期的因素则是美元上涨。由于美元在过去半年来的强劲上涨，跨国企业的利润受到了非常大的影响，

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)的分析师在报告中写道：“我们对1月声明的关注点将是联储是否会暗示，对于整体通胀率极低令通胀预期承受下行压力的担忧加剧。这有可能动摇我们对于6月加息的看法，如果联储提及其他经济体的形势，也将不利于加息前景。”

　　法巴分析师团队Laura Rosner、Paul Mortimer-Lee和Bricklin Dwyer在研究报告中称，美联储基本不会对沟通内容进行什么调整，因为首次加息仍在几个月之后，FOMC没有理由暗示政策转变。报告指出，下次指引转变很可能会在首次加息前一两次会议上确定。

　　法国巴黎银行经济学家Paul Mortimer-Lee在给客户的报告中称，欧洲央行量化宽松(QE)对美国经济的影响将相对较小，不太可能改变美联储的展望或猛然转变其政策走向。

　　Mortimer-Lee称，随着欧元区通胀攀升，欧元区起初的汇率竞争优势将消失，而欧元区负面的尾部风险减少将有利于美国，从而使得美联储没必要做出重大回应。

　　凯投宏观(Capital Economics)分析师Paul Ashworth表示，美联储将在声明中保留“耐心”一说；首次加息时机可能会“晚于我们先前预期”。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)近日发布报告称，继续关注美元的强劲表现。虽然美联储本周货币政策决议可能不会出现很大的惊喜，但是与全球其他央行相比，美联储加息的预期依然存在。这也使得美元指数将在整个2015年都处于温和上升的态势。

　　有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Hilsenrath撰文称，尽管投资者对全球经济增速放缓、油价下跌及低通胀的忧虑情绪拉低国债收益率，但美联储仍处于将在今年晚些时候加息的轨道；1月份FOMC会议美联储或将保留前瞻指引中“保持耐心”这一表述，那将意味著最早至6月美联储将不会有所举动。

　　美银美林(Bank of America Merrill Lynch)经济学家周一指出，该行预计联储本周将会维持“保持高度耐心”的基调，意味着对于首次加息的时点依然无法明确。

　　去年12月，联储改变了货币政策的前瞻指引，放弃“在相当长时间内”维持零利率的承诺，转而表示在货币政策正常化问题上需要“保持耐心”。

　　美银美林经济学家预计本周的联储声明较上一次会议将不会有太大变化，只是重申在加息问题上保持耐心。

　　美银美林指出，“声明最有可能发生的变化是政策措辞上的微调。联储可能不再提到‘相当长时间’的指引和当前‘耐心’立场之间存在等价性，而只保留后者。在某个时点，委员会将需要对首次加息时点问题上的‘耐心’与加息步伐问题上的‘耐心’做出区分，但我们预计至少还需要一次会议才能明确。”

　　Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner说：“美元面临的风险是FOMC可能表示担心全球经济、能源价格下跌对FOMC通胀预期造成的影响，和美元非常强劲对美国经济造成潜在影响，以及非常低薪资的情况。”

　　他补充道：“如果美联储声明措辞较为谨慎，将有效地推后美国最终加息的时间表，而对美联储加息的预期是推动美元上涨的支柱之一。”