2015-05-21 09:42:49
★1 加息立场稍转鸽派 ★
4月纪要暗示美联储认为6月加息的可能性进一步下降，多数委员转为认为6月不大可能加息，但并未完全排除其可能性。
★2 加息条件明确新增“经济条件”★
纪要称，加息之前希望确定经济走在正轨上、失业率会继续下降、对通胀回升到2%有充分信心。
★3 对国内经济信心有所弱化 ★
a) 尽管油价走低，但美国人民的原油消费未显著增加，暗示消费者支出增长动能比美联储之前预计的要弱；b）一些委员们指出，有一些因素或将更久地抑制美国经济增长，包括美元升值对净出口的影响，油价下跌对企业投资支出的影响。
★4 更担心加息面临的海外环境 ★
纪要透露出，中国经济增速放缓、希腊债务问题，都是美联储担忧的地方。
★5 美联储担心“宣布加息引发市场地震” ★纪要显示，美联储官员们担心“加息后市场反应可能过度”，这会危害金融稳定性，就像2013年宣布开始结束QE一样；甚至，一位官员分析认为，未来债券波动性可能比以前还要大。
★6 为未来措辞转向鹰派“预留空间” ★
虽然有种种软化立场的迹象，但纪要暗示美联储仍为未来转向鹰派预留空间，这主要取决于经济数据表现。
但是，鉴于4月纪要已向市场释放了“6月不大可能加息”的信号，下一次决议就是在6月，这中间没有一个缓冲期，而且美联储担心“宣布加息引发市场地震”，因而，整体来判断，美联储不会在6月突然宣布加息，因为美联储不希望“惊吓”金融市场，但不排除6月决议/纪要暗示7月或9月开始加息的可能性，或届时推升7月/9月加息预期的可能性。
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