2015-09-08 08:39:41
原本指望上周非农数据能给市场关于美联储是否在9月加息一个明确方向，然而数据喜忧参半，新增就业人口不及预期的同时，失业率得以改善。
这反而增加了市场对加息的不确定性，目前市场预计9月加息的概率从此前26%小幅上涨至30%。
也就是说美联储9月是否加息的疑问还是要留到本月17日利率会议上才能揭晓，对此，高盛仍然维持美联储9月不加息的判断。
不过高盛指出，无论加息与否，17日的利率会议将产生重大影响。
华尔街最关心的两件事就是利率和收益，除非能影响这两件事，否则都是噪音。因为没人能比美联储对这两件事情更有影响力，所以美联储9月17日的利率决议对华尔街而言非常重要。
自美联储2006年6月上次加息以来，过去110个月中，全球央行[微博]共降息697次，购买了价值约15万亿美元的金融资产。包括美国、欧洲和日本在内都采取了接近零甚至负利率的货币政策。2008年金融危机以后，无论是股市还是债市都收益于大好货币政策而屡创新高。
当然，一旦美联储加息，将终结这大好时光。
高盛分别就加息或不加息对市场影响做了如下分析：
不加息：
1.等于承认华尔街将威胁到经济复苏。
2.华尔街将得到一个短暂的喘息时机。
3.对大宗商品、新兴市场利好，因美元上涨、美国经济增长以及加息的逻辑失效。
4.美联储等于承认经济通缩性复苏，相对于价值股，这更有利于成长股。
5.简单来说，如果美联储不加息，且市场不对此作经济疲软的解读，也没有涌入黄金、货币或者波动性，那么成长股和价值股会像1999年亚洲金融危机后一样迎来反弹。
加息：
1. 关注长期美债。
2. 如果长期美债的走势如果认同了美联储对经济复苏的看法，则银行股、周期性行业股票和价值股将获得青睐。资产配置偏向“美元走强”和“美联储收紧货币政策”的逻辑将进一步增强，但价值股表现若好于成长股可能是个意外。
3. 如果长期美债价格走高，说明政策是失误的，那么现金、波动性、黄金等防御型标的的价格将上涨。
