2015-12-15 15:00:08
亚汇网讯，截至本周，国际媒体对美联储12月决议作出的调查显示加息可能性最高已经达到97%。换句话说，美联储加息基本上是板上钉钉，但市场情绪并不像加息预期一样明确且稳定，美联储政策调整可能出现的“意外”让投资者保持警觉，市场投资氛围并不轻松。
在揭开美联储12月决议可能出现的变数之前，我们需要了解市场不安情绪的源头。
虽然包括耶伦在内的美联储高层在公开讲话中对美国经济增长给除了正面评价，但市场对该国全年经济增长前景的看法并不乐观。
简单追溯近三周的美国经济数据不难发现，该国部分领域复苏出现了局部塌陷，意外走软的制造业数据成为市场质疑美国经济增长的导火索。
最新发布的ISM制造业指数表明制造业处于收缩态势，且其经济运行指标处于3月中旬以来的最低值。鉴于此，市场预期四季度GDP增长1.9%，这也三季度修正后的结果，以及美联储确定的年内3%的增长目标存在明显的差距。
美联储此前确定的三大加息条件，包括美国经济进入平稳增长、通胀回升信心和就业市场改善。经济增长整体达标让市场产生质疑之外，美国通胀回升信心也是美联储需要面临的挑战，本周的美联储加息预期主要受到美国就业市场数据支持。
上周出现的以原油为代表的商品价格暴跌在重创美国能源产业的同时，加剧该国低通胀担忧，日内的美国CPI数据成为加息前的关注焦点之一。
国内因素之外，海外形势也是可能带来美联储政策调整变数的因素之一。今年8月的人民币暴跌和从6月开始的股市持续走低一度令加息延迟预期得到强化，而近期有出现了全球反恐风险和欧元区经济复苏中的种种不确定性因素，都可能刺激美联储货币正常化道路上出现变数。
从上周开始保守市场争议的美联储加息可能出现的变数包括以下内容：
1）首次加息幅度较小，可能低于10个基点；
2）加息的同时，对美国经济和通胀前景看法悲观；
3）加息力度符合预期，对经济看法中性，但暗示加息之后仍有可能降息。
综合来看，美联储暗示加息渐进性特征和加息的灵活性节奏是最大的两个变数。（编辑：尚桑，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
