2026-02-05 14:23:54
周四，欧元/美元徘徊于1.1789下方，现交投于1.1787附近，跌幅0.17%。
市场基本面分析
核心决议：连续第五次维持利率不变，政策稳定性凸显
当地时间2月4日，欧洲央行公布最新货币政策决议，宣布维持三大关键利率不变，延续自2025年6月以来的利率维稳态势，与市场普遍预期一致。具体来看，存款便利利率维持2.00%、主要再融资利率维持2.15%、边际贷款便利利率维持2.40%，三大利率已连续五个议息周期未作调整，凸显央行对政策连续性的坚守。
决议核心依据为“通胀可控+经济复苏不确定性”双重考量：一方面，欧元区通胀持续回落至目标附近，无需通过利率调整干预；另一方面，全球贸易碎片化、地缘政治风险等外部因素仍存，稳定的货币政策有助于企业规划投融资、支撑经济温和复苏。欧洲央行强调，此次决议未预设固定政策路线图，未来调整将完全依托经济数据，践行“数据导向”原则。
通胀与经济数据：通胀回落至1.7%，经济复苏动能温和
通胀数据成为利率维稳的重要支撑，欧盟统计局2月4日发布数据显示，欧元区1月消费者价格指数（CPI）同比上涨1.7%，较2025年12月的1.9%小幅回落，环比下降0.5%；核心CPI同步走低，由前值2.3%降至2.2%，服务业CPI放缓至3.2%，多项指标显示欧元区价格压力持续缓和。不过成员国通胀走势分化明显，德国1月通胀率达2.1%，接近央行2%目标，法国通胀率则意外降至0.4%，区域差异显著。
经济复苏方面，欧元区1月综合PMI终值为51.3，略低于预期的51.5，虽处于荣枯线以上，但复苏动能不及预期；细分领域中，德国2月4日公布的1月服务业PMI终值为52.3，较上月小幅回升，服务业活动温和扩张，为德国经济复苏提供支撑。欧洲央行此前将2026年欧元区经济增速预测修订为1.4%，整体呈现“温和复苏、增速可控”的态势。
官员表态：政策分歧显现，聚焦汇率与通胀联动
决议公布后，欧洲央行官员密集发声，呈现“鸽派呼吁宽松、整体偏向谨慎”的分歧格局。行长拉加德在表态中强调，将持续评估通胀数据，年内降息节奏需结合经济复苏情况综合判断，同时警示欧元兑美元近期走强的影响——若欧元升值源于投资者对美资产兴趣减弱、而非欧元区基本面改善，可能对通胀产生实质性下行压力。
部分鸽派官员呼吁进一步宽松，认为当前货币政策仍处于限制性区域，抑制经济活动，需通过降息释放增长动能；鹰派官员则强调，需密切关注欧元走强带来的通胀下行风险，做好快速调整政策的准备。整体来看，多数官员倾向维持现有政策，等待更明确的通胀与经济数据信号。
欧元/美元走势图分析
（欧元兑美元）价格在最后一个交易日下跌，接近突破1.1800的关键支撑，这是短期抛售压力增加的信号。这种下跌是在熊市修正波占主导地位的情况下出现的，这种修正波限制了复苏的尝试，并对当前的交易构成压力。
这些压力随着EMA50下方交易的持续而增加，EMA 50代表强化负面的动态阻力，并伴随着来自相对强度指标的负面信号的出现，如果负面势头在即将到来的交易中继续，则更倾向于打破上述支撑的可能性。
支撑位：1.1780 1.1782 1.1787
阻力位：1.1794 1.1796 1.1801
（亚汇网编辑：章天）
