2022-09-30 16:37:29
加元一直是我们看好的G10货币之一，因为强劲的升值周期和有利的贸易条件转变，但我们更倾向看好加元兑交叉盘（例如兑纽元），因为加元兑美元的升值幅度较大。也就是说，我们的BEER模型结果表明，今年迄今为止，加元的表现实际上优于模型隐含的预测，而最近的油价动态表明，今年加元相较美元应更弱。我们发现，石油供需之间的差异是最近加元相对于模型表现更好的最有可能的驱动因素。
历史数据表明，加元对需求驱动的价格变化的敏感度通常是供给驱动的价格变化的两倍。然而，当我们分离供给和需求因素并重新估计加元回报率模型时，我们发现仅供给模型比仅需求模型更能解释加元走势。
尽管近几周石油市场对全球经济增长放缓的预期导致需求减弱，但油价下行风险依然存在。我们认为，这表明需要谨慎对待加元，特别是在国内经济活动数据走弱和加拿大央行可能会放缓加息步伐的背景下。
不过，加元在交叉盘上与美元的强相关性意味着它应该会继续在交叉盘上受益。正如我们所注意到的，为了抓住美国收益率上升、美元走强和股市下跌的趋势，我们首选的方式是做空纽元兑加元，新修订的目标位为0.76。
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