今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年8月16日）

  Oanda市场分析师KelvinWong

  WTI原油在7月24日便上涨突破了前期的下降楔形形态，并在上周四上涨了10%，达到每桶84.92美元的盘中高点，此处恰好是83.80-84.90美元的中期阻区。然而，油价随后便开始下跌，目前油价的疲软和许多大宗商品和主要股指出现的避险行为-致。此前，RSI指标处于超买区域之中，显示了看跌背离状态，这表明WTI原油的中期上行势头放缓，其价格走势面临修正回调的风险。

  昨日WTI原油的价格走势已经跌破了从2023年6月28日低点以来形成的小幅上行通道支撑位。短期关注关键阻力位83.80美元，在此价位下方将维持短期看跌基调。下一个支撑位在79.80美元，跌破该支撑位，则关注200日均线支撑76.22美元。

  另-方面，若油价收复83.80美元，则重新测试8月10日波动高点84.90美元，而如果进一步突破，则下一个阻力位将是87.00美元，这也是心理水平和斐波那契扩展位。

  盛宝银行

  昨日原油价格跌至两周低点，布伦特原油跌破85美元，原因在于亚洲疲弱的经济数据在市场上引发了更广泛的避险情绪。不过，隔夜的API库存数据显示原油库存大幅减少620万桶，而预期为减少205万桶，数据对油价应有一定的提振。库欣中心的原油库存预计将降至4月以来的最低水平，近几周炼油利润率大幅上升。目前，市场期待中国当局出台更多经济刺激政策，市场的焦点是明日凌晨公布的FOMC会议纪要。

  美国银行

  随着经济学家和市场降低对美联储进-步加息的预期，投资者的关注点正转向可能降息的时机和驱动因素。预计到2024年底，美联储将降息100个基点，较其5月份预期的降息幅度少了一半。这将构成有史以来最慢的降息周期，尽管过去40年来这样的降息周期已经出现过6次。然而，一个关键问题是，衰退是否为促使美联储降息的必要条件。历史表明，在没有经济衰退的情况下， 降息也会发生， 就像1995年、1998年和2019年发生的那样。 然而，我们担心，去年对抗通胀的阴影、数据波动加剧以及宏观经济的不确定性，可能会阻止美联储先发制人地降息。此外，提前降息的预期加上股票估值高企，表明“对宽松政策的必要性缺乏担忧，这为股市继续。上涨设定了很高的门槛。”因此，我们仍青睐于通过“最便宜的长期标准普尔指数看跌期权和看跌期权价差”等工具来抵御下行风险。

  Monex

  昨日公布的英国劳动力市场数据对于市场来说好坏参半。一方面，工资数据表现强劲，平均每周工资按照3个月同比基础增长了8.2%;另-方面，失业率也出乎意料地。上升，达到4.2%，几乎与英国央行对均衡失业率的预测一致。综合来看，这表明英国劳动力市场的松弛程度持续增加，但却并没有导致工资增速放缓以及通胀压力减轻。在我们看来，这种情况在未来几个月仍将持续，在英国央行11月政策会议前，重要经济数据将有足够的时间来反映这一点。因此，我们仍然认为英国央行将在9月进行最后-次加息，但整体风险偏向鹰派，尤其是在昨天的数据公布之后。此外，数据公布后市场现在将英国央行利率峰值定价升至接近6%，尽管我们认为英国央行不会加息到这一水平，但这一加息预期升温的确推高了英镑。

  分析师David Scutt

  黄金自去年12月以来首次收于200日均线下方，维持了8月以来的跌势。但与6月份的情况-样，当金银跌破1900美元时，买家便开始介入，金价在反弹走高之前一度触及1895.50美元的低点。这次反弹与11月至5月走势的38.2%斐波那契回撤位相对应，表明这-a水平可能是黄金中短期走向的关键点位之一。

  除了金价，现在我们也将关注美债收益率，因为它近期对支撑美元起到了重要的作用。关注2年期美债收益率，这可能会给以美元计价的资产造成打压，尤其是那些几乎没有收益率的资产（如黄金） 。尽管最新的零售销售数据与世界其他地区的疲软形成了鲜明对比，增强了美元的支撑力度，但值得注意的是，昨天2年期国债收益率未能维持在5%以上的水平，这是继今年3月和7月后再次失败站上这一-位置。鉴于名义收益率无法走高，那么美元是否已经到达了顶峰了呢？如果确实是这样的话，近期遭受打击的资产可能会在短期得到缓解，不仅包括黄金，还包括日元和澳元等货币。

  德意志银行

  美国10年期国债实际收益率已在两个月内第三次突破1.7%。我们预计，如果盈亏平衡通胀率保持稳定，年底10年期实际收益率将在1%左右。另外，如果美联储联邦基金利率在当前水平企稳，这可能仍会给实际收益率带来上行压力。因此，实际收益率保持高位的风险值得考虑。在实际收益率保持在1.7%或更高的情况下，黄金的表现可能会与平时有所不同。

  首先，黄金对10年期实际收益率进一步上升的下行敏感性可能会降低。其次，这与黄金在2002-2009年间的经历有明显相似之处，当时实际利率处于1998年以来的较高区间。我们将2006年5月视为黄金表现优于预测模型的一个特别强劲的月份，并认为当时与通胀相关的需求可能比现在更强劲，这才导致黄金表现优于模型。如果沙特将其自愿减产延长至四季度，油价可能继续上涨，这可能会使通胀担忧重新集中到能源行业，并使现在的情况与2006年的情况更相似。

  最后，由于美元贝塔系数走强，这可能不会构成投资者对黄金看法的全面修正。换句话说，黄金应该在一定程度上不受近期10年期实际收益率进-步走高的影响，同时随着美联储政策周期的转变倾向更明显，黄金仍受益于更长期（1年以上）的下行趋势。这与金价在未来两个季度寻找支撑相-致，之后继续走高，这也与我们的预测相符（2023年 四季度为1850美元/盎司，2024年四季度为2100美元/盎司）。

  （亚汇网编辑：林雪）