今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年9月19日）

  丹斯克：英国央行将按兵不动，沟通中采取鸽派态度

  丹斯克银行预计英国央行将把利率维持在5%不变，坚持谨慎的语言，并在其沟通中采取鸽派的态度。预计投票结果将是7比2，拉姆斯登和丁格拉投票支持降息。预计英国央行将在今年9月和12月的会议上保按兵不动，因服务业通胀和工资增长仍处于高位。英国央行将在11月降息25个基点，为今年的最后一次降息，少于市场预期。预计货币政策委员会将宣布从10月开始的下一年再实施1000亿英镑的量化紧缩。丹斯克银行预计欧镑可能会在政策声明发布后轻微的上行，就像过去的会议一样。然而，更广泛的预计是欧镑会继续其近期的下跌走势，这是由于英国经济表现优异，英国央行目前在宽松周期中落后于其他同行，以及信贷息差收紧。

  美国银行：英国央行的…将传递鸽派信号，英镑会走软吗？

  美国银行预计英国央行将在即将召开的会议上维持5.0%的基准利率，风险倾向于出现更鸽派的6比3投票结果。英国央行可能会重申其“逐次会议做决定”的货币政策方针，维持当前的指引。在QT方面，预计英国央行将发布关于减持国债目标的公告，明年将减持1000亿英镑。还将概述24年第四季度的国债出售时间表。

  然而，英镑将受益于对更高的长期利率和选举后结构性重置的预期。尽管英镑面临比例更加接近相关的仓位风险，但英镑在应对周期性风险方面处于有利地位。总的来说，英国央行将走一条稳定的道路，在持续的高利率预期和战略性货币政策调整中，英镑可能会走强。

  瑞银：场将逐步转向低利率环境

  瑞银表示，随着美联储降息，金价将进一步上涨，到明年6月甚至可能涨至2700美元。黄金一直受益于潜在的低利率，因为它们降低了持有无息资产的机会成本。我们的基本情景并非经济衰退，而是软着陆。如果这种情况真的发生，市场将转向低利率环境，而黄金就有可能会继续上涨。从长远来看，不断增长的美国债务，可能对美元构成阻力。另一方面，黄金价格一直在飙升，积累也在不断增加，今年黄金交易所交易基金的总持有量反弹至近3182公吨。在宏观经济和地缘政治不确定的情况下，黄金的对冲特性使其成为投资组合中一个具有吸引力的投资品种。

  受地缘政治风险和大宗商品市场疲软的影响，法国兴业银行已将其大宗商品配置的100%转向黄金。他们将其黄金持有量提高到了总资产配置的7%，比上一季度增长了40%。这一转向黄金的举措表明，在全球市场持续存在不确定性的情况下，人们对黄金作为避险资产的信心不断增强。

  荷兰国际银行：降息已被市场消化，油价保持疲软将吸引美国补库？

  虽然油价在美联储宣布降息50个基点后短暂飙升，但当日市场还是小幅收低。在目前亚盘市场中，油价仍然承压。最近几周，对降息50个基点的预期有所增加，这在很大程度上已经被市场消化。对油市来说，市场的注意力可能会重新转向对需求的担忧。亚洲市场显然是主要关注点，但也有报道称，由于利润率不佳，欧洲的炼油商降低了开工率。

  昨天公布的EIA周度数据显示，上周美国商业原油库存减少了163万桶，与前一天API报告的增加196万桶有些不同。美国商业原油库存目前处于一年来的最低水平。库欣库存也在一周内减少了198万桶，降至2271万桶，这也将在库存接近油箱底部时产生噪音，并为油价提供一些支撑。库存减少是由贸易推动的。原油出口环比增长128万桶/天，而进口下降了54.5万桶/天。在成品油方面，出现了小幅增长。汽油和馏分油库存分别增加了6.9万桶和1.25万桶。在夏季驾驶季节结束后，汽油需求继续呈下降趋势。四周平均隐含需求量环比下降了10.4万桶/天，降至888万桶/天。

  美国政府希望为战略石油储备（SPR）购买600万桶原油，于2025年2月至5月交付。鉴于近期油价疲软，能源部（DoE）增加购买量以补充战略石油储备是合理的。能源部的目标价格低于79.99美元/桶，而目前WTI原油2025年初的远期交易价格低于69美元/桶。

  分析师Christian Borjon Valencia：黄金回调或在这个时候就已埋下伏笔，市场仍在多头掌握之中？

  在美联储宣布降息50个基点之后，金价一度冲高至2600关口后快速回落至2550附近。9月点阵图显示，截止至2024年年底联邦基金利率的中值会在4.4%左右，这意味着在剩余的两次会议内美联储可能会还会选择逐次下调25个基点。

  在政策声明上，他们认为通胀和就业的双重使命基本上维持平衡，不过经济前景仍然不太确定。但需要留意的是，本次降息50个基点的决定是以11:1通过的，美联储理事鲍曼透出反对票并表示她仅支持降息25个基点。

  从技术面上来看，黄金目前陷入了震荡格局，不过此前刷新历史高位至2600美元表明其前景仍然看涨，只是未能突破这一关口给后续的回调埋下了伏笔。相对强弱指数虽然大幅回落，但仍保持在中性区间50轴之上，总体上有利于多头，空头虽然推动金价大幅回落，不过主动权还是掌握在多头手上。

  下方支撑需要关注2550关口，若失守，止损位或在8月20日的高点2531。但如果空头势力较强，有可能会将金价拖至9月6日的低点2485。另一方面，若金价大幅反弹，首个阻力见于2600关口。若能顺利突破，多头的上行目标或将瞄准2650和2700。

  分析师Bruce Powers：黄金短期内有持续回落或陷入盘整的可能，重要支撑要关注X美元

  周三，美联储宣布降息50个基点，黄金价格因此飙升，将历史高位刷新至2600关口。但在创下新高后受阻迅速回落，跌至2553形势才有所好转。金价未能以新高收尾而是收于近三日以来的低位。价格行为似乎预示着更深层次的回调即将到来，首先或将测试前期高点2531的支撑。下方需要关注20日均线与下方上升趋势线汇合的2522附近。在上周四的突破之前，该线作为支撑已经维持了八天，如果金价在该水平之上未能得到支撑，当金价回落至附近时，有望再次提供支撑。不过，需要注意的是，20日均线正迈向2532，当金价真的开始持续回落时，这一区域更有可能形成有效支撑。

  周三，黄金在之前确定的潜在阻力区间2595至2605遇阻。前者是上升ABCD模式的127.2%扩展目标，而后者是突破近期形成的对称三角形之后的上行目标。该形态的向上突破在八月中旬触发。周一，黄金接近阻力区间，但未能触及。鉴于周三金价在触及阻力区间便出现看跌反应，形成了当日的看跌反转模式，黄金可能会进一步回调或陷入盘整，直到上行趋势的复苏。尽管如此，如果金价能够果断突破至2600上方，将触发看涨突破。届时，黄金可能会向上方潜在的高阻力区间2650至2661迈进。该区间包含了多个来自斐波那契分析和测量移动（ABCD模式）的目标。

  （亚汇网编辑：林雪）