今日六大机构货币黄金原油观点分析（2025年6月5日）

  DeCarleyTrading联合创始人CarleyGarner：黄金在X月前不太可能抵达4000？高空最佳价位或在...

  虽然我目前对黄金持中性看法，但我计划以更高的价格抛售。尽管黄金仍然是一种颇具吸引力的长期资产，但黄金的涨势过快过猛。我不相信更大的宏观经济形势还没有被市场消化。此外，我维持看多美元和美国国债的观点，因为两者都处于严重超卖，而期货和期权的投机性仓位也处于历史上看跌美元和长期债券的水平。但回顾历史图标，每当市场接近这种看跌水平时，美元就一路上涨，最终对黄金不利。

  至于美国国债，尽管10年期国债收益率的波动性有所上升，但美国经济的稳定性仍然使债券作为避险资产具有吸引力。我认为投资者对政府债务水平的情绪反应过度。如果收益率继续上升，美联储可能被迫购买长期债券。尽管这种环境最终支撑了黄金的长期看涨趋势，但它确实会引发短期波动。考虑到传统上黄金与美债收益率的反向关系，届时可能不宜继续看涨黄金。

  目前我正在考虑卖出10月份行权价4000美元的黄金看涨期权，并用获得的期权费买入10月份行权价3150美元/3000美元的看跌期权。虽然我希望黄金上涨，甚至重新测试3500美元，但我认为黄金在10月前抵达4000美元的可能性不大。

  分析师Valeria Bednarik：金价仍在酝酿动能，整体趋势仍以看涨为主

  受美国发布令人沮丧的数据后新一轮美元抛售潮的推动，金价目前徘徊在3370美元左右。

  日线图显示，金价正在持续巩固近期涨幅，且风险偏向上涨。金价维持在平缓的20日简单移动平均线（SMA）上方，目前该均线约为3293.30美元。动量指标从盘中高点回落，但仍远高于中线，而相对强弱指数（RSI）稳定在57左右。最后，金价仍远高于看涨的100日和200日移动平均线，这表明尽管目前处于盘整阶段，但整体趋势仍以看涨为主。

  4小时图显示金价有望进一步上涨，尽管缺乏动能。技术指标保持在正值区域，但强度不均。与此同时，看涨的20日移动平均线在突破平缓的100日和200日移动平均线后，继续提供日内支撑。

  从短期来看，根据4小时图，金价保持积极偏向。技术指标从近期高点回落，但在正值区域内盘整，远未显示出更剧烈的下跌迹象。

  支撑位：3361.20、3346.55、3333.10

  阻力位：3382.60、3394.05、3408.45

  分析师JulianPineda：欧佩克+增产不及预期“托底”，美油突破XX或将逆转长期跌势

  近日，欧佩克+宣布自7月起每日增产41.1万桶，这是该组织连续第三个月执行增产计划，目标是向市场总计恢复每日220万桶的供应量，以弥补过去几年的减产。然而，此次增产被市场解读为力度不及预期——欧佩克+表示未来增产将更趋谨慎，重点在于短期稳定油价。由于市场原本预期更大幅度的增产，这一表态成为关键推动因素。近期言论强调欧佩克+维持市场稳定的意图，支撑了当前油价的上涨势头。在此背景下，若欧佩克+不采取更激进的增产措施，可能表明其无意压低油价，而是希望稳定市场，这或使短期买盘压力维持稳定。

  与此同时，针对俄罗斯的制裁已大幅削减全球石油供应。若冲突持续且更多制裁出台，可用石油供应量可能进一步减少，持续推高油价。自1月15日起，WTI原油持续处于稳定的下行趋势中。由于近期的上涨行情迟迟未能突破66美元阻力位，市场主导情绪仍被解读为看跌。短期来看，油价在64美元阻力位与60美元附近支撑位之间形成横向波动区间。向上突破或推动更持久的上涨，但并不足以打破长期看跌趋势。

  技术指标方面，ADX持续低于20，表明过去14个交易日平均波动率维持低位，或支撑未来几日延续横向震荡。RSI走势类似，维持在50中性水平上方但显现走平迹象，显示看涨动能减弱，短期或转向更中性状态。

  关键点位解析：

  64美元：短期横向波动区间的上沿，阻力位

  60美元：关键心理支撑位，若油价跌破此点位，可能重新激活看跌趋势并打破当前的中性盘整格局

  66美元：此价位与10日MA重合，若能有效突破并持续企稳，有望打破长期看跌趋势

  分析师VishalChaturvedi：原油库存结构引发需求忧虑，美油受困于6X-6X“泥潭”

  周三，WTI原油价格在连续两日上涨后出现回落。此轮回调主要受库存数据影响。EIA报告称，尽管上周原油库存大幅减少430万桶，但汽油与柴油库存的超预期增长抵消了此利好效应。这种库存结构的变化加剧了市场对燃料需求可能正在减弱的忧虑。

  技术面上，日线图显示WTI原油价格仍受限于60-63美元的明确区间内，多空双方均缺乏打破当前盘局的决定性力量。21日EMA现于61.51美元附近趋于平缓，目前更多扮演中性枢轴点的角色，而非明确的趋势指引。除非美油日线能果断收盘于65美元心理关口之上，否则整体市场前景展望仍偏中性。若能有效突破65美元，或将为油价进一步上探68-70美元区间打开通道。反之，一旦失守60美元支撑，则可能引发市场看跌情绪积聚，令油价面临回落至58美元乃至55美元附近目标的风险，尤其是在宏观经济信号趋弱的背景下。

  从技术指标来看，动量指标整体呈现多空信号交织的局面，进一步印证了市场普遍存在的犹豫情绪。RSI目前在52附近徘徊，略高于50的中性分界线。此读数虽略显偏多倾向，但其本身尚不足以构成趋势即将转变的强力佐证。与此同时，MACD指标近期虽形成了看涨的“金叉”，但两条线均逼近零轴，这反映出市场信心不足，且无论多空，后续跟进动能均显匮乏。因此，在明确的市场动能得以确立之前，美油大概率将延续当前的区间震荡格局。

  高盛前瞻欧央行决议：经济预测会否进行...修正才是重点！

  鉴于宏观经济前景疲软，市场普遍预计欧洲央行将在今晚会议上再次降息25个基点，因此焦点将集中在央行的经济预测上。我们预计，欧央行将保持今年的增长预期不变，仍为0.9%，明年的增长预测将下降至0.9%，而2027年预测将小幅上升至1.4%。还预计通胀预测将被大幅下调，明年的总体和核心通胀预测可能分别下降至1.7%和1.8%，原因是近期欧元区工资增长放缓、欧元走强以及能源价格下跌。

  由于今晚的政策指引可能有限，我们认为欧央行的经济预测修正将为未来走势提供最重要的信号，我们仍然预计，7月份欧洲央行将最终降息25个基点至1.75%。尽管如此，我们认为，鉴于持续的贸易紧张局势，风险平衡倾向于进一步降息，这种紧张局势可能会在特朗普设定的7月9日最后期限，达成美欧贸易协议之前再次升级。

  法兴银行前瞻欧央行决议：下次降息时机或推迟至X月

  我们预计欧央行将在本周降息25个基点，但鉴于贸易紧张局势有所缓解，我们预计欧央行下次降息时机将推迟至9月（或更晚），进而为收集数据提供更多时间。我们认为，多数委员不会支持采取直接刺激措施。新的经济预测将显示，由于能源价格下跌和欧元走强，2026年总体通胀将低于目标。2025-2026年的GDP预测也应下调，风险偏向下行。

  我们不排除在6月之后结束降息或在12月再次降息的可能性，具体取决于事件和数据。由于总体通胀仅暂时低于目标，欧洲央行面临着“忽略”偏差或采取更积极措施保护通胀预期的选择。历史经验表明，欧央行或许更倾向于后者。

  6月份的欧央行内部辩论也为即将进行的战略评估提供了参考，其中呼吁在面对不确定性时保持“稳健”，与之前关于“敏捷”的呼吁相悖。这意味着，定义一个清晰的反应函数可能具有挑战性，因为对于可接受的偏差幅度以及实现目标和目标变量的期限存在不确定性。我们预计核心通胀仍是欧央行政策的关键。

  （亚汇网编辑：林雪）