今日六大机构货币黄金原油观点分析（2025年7月30日）

  分析师BrucePowers：黄金20/50日均线趋近，收复33XX是化解看跌压力的关键

  黄金目前仍在坚守3310美元附近的关键支撑区，但空头压力正在积聚。由于价格已跌破“看涨旗型”的下轨趋势线，构成了潜在的失败信号，对后市偏向利空。均线角度来看，20日与50日移动平均线正处于自1月份看涨交叉以来的最接近状态（3342-3345美元处），暗示此处存在强大的潜在阻力，与此同时市场波动率可能即将迅速扩大。

  下行路径：若价格向下跌破周二低点3308美元，将进一步确认多头的弱势，并存在继续下破3302美元的可能。届时，金价将面临对波段低点3247美元（C点）附近支撑的测试。周线图也同样支持看跌情景，上周以看跌的“射击之星”K线形态收盘，在本周跌破3325美元后被触发。

  上行路径：多头需要尽快将价格推升并收复3345美元的阻力，才能化解当前的看跌压力。向上突破周二高点3334美元将是初步的走强信号，但更明确的确认信号，则需要价格进一步突破周一高点3345美元。届时将形成三日新高，并将重新收复两条关键移动平均线。

  分析师SatendraSingh：“三只乌鸦”正在盘旋，一旦黄金跌破...将确认本周出现抛售潮

  尽管今天出现了部分反弹，但在经历了四天的下跌之后，纽约金期货CFD目前仍在努力扞卫50日均线3365美元的短线支撑位，预计今天该支撑位将出现突破，因为美元指数在周一上涨逾1%后仍保持在正值区域，而美元强势的飙升似乎足以推动黄金期货跌破这一支撑位。

  在周线图中，黄金期货在上周测试3508美元的高点后遭遇大幅抛售，最终收于3391美元，形成了一根锤头线。而本周的K线图看起来足够明显，表明黄金仍面临看跌压力，跌破3357美元支撑位将确认本周出现一波抛售潮。相反，黄金期货若突破3402美元的阻力位，将吸引空头继续持有，因为黄金期货目前仍交投于9日均线3381美元的重要阻力位上方。

  日线图上，黄金期货正试图守住50日均线3365美元支撑位，若跌破该支撑位，则可能测试100日均线3276美元的支撑位。相反，任何上行走势都将在9日均线3410美元面临强劲阻力，因为“三只乌鸦”的形成预示着本周看跌反转的延续。

  德银：料亚洲拒当制裁执行者，油市供需平衡应会持续走弱至...

  中美贸易谈判对石油市场的影响比近期其他双边谈判更为显着。目前我们认为美国试图迫使中国同意执行制裁的风险比以往更大。这一点至关重要，因为中国仍然是受制裁石油的主要买家——占伊朗石油出口的90%，以及俄罗斯石油出口的约一半。如果中国同意配合美国的制裁执行工作，则可以防止我们原本预计明年布伦特原油价格将因供需平衡减弱而下跌。不过，目前仍有足够理由将此视为一种风险，而非主要因素。

  来自印度的证据表明，俄罗斯出口到岸价格已不再像几年前那样低于阿曼/迪拜基准价格，因此中国的主要考量因素将是其战略协调和供应安全。即使中国认为有必要签署一项关于制裁的外交协议，它也可能只是口头上承诺执行，而不会真正付诸行动，理由可能是难以确定原油运输的真实来源。

  我们预计中国将抵制任何迫使其配合美国制裁机制的努力。如果我们的预测正确，那么原油供需平衡应该会持续走弱，直至2026年，届时我们预计布伦特原油价格将跌至50美元左右。另一方面，伊朗和俄罗斯石油出口可持续性面临总计500万桶/日（伊朗170万桶/日，俄罗斯330万桶/日）的威胁，这可能会抵消2026年的预期盈余，并使布伦特原油价格维持在70美元左右。

  摩根大通：原油9月波动预警，建议投资者锁定两大关键日期

  由于特朗普提前了俄罗斯对乌克兰采取行动的最后期限，周一WTI原油上涨了3%。新的最后期限将在未来10-12天内，而之前的最后期限是9月2日。值得注意的是，在伊朗问题谈判的60天窗口期过后，美国和以色列在第61天对伊朗发动了袭击。虽然俄乌关系进一步升级的风险很低，但并非可以忽略不计。

  预计原油9月份波动性将大幅上升，建议投资者关注未来这两个关键日期：①9月1日：法国、德国和英国将于9月启动“快速恢复制裁机制”，恢复根据2015年伊朗核协议解除的制裁。以色列还在7月份表示，如果伊朗在50天内不同意达成核协议，它将采取类似利比亚模式的行动；②9月3日：欧盟将正式把俄罗斯原油价格上限从60美元下调至47.60美元。

  西太银行：劳动参与率成关键，失业率走势存变数

  新增就业人数：12万；失业率：4.2%；平均时薪月率：0.3%

  6月份非农就业人数为14.7万人，与去年平均水平基本持平，恰好处于10万至20万区间的中间位置，这与稳定的劳动力市场假设相符。我们预计7月份家庭调查就业人数再次下降；如果不是劳动参与率下降，失业率应该保持在4.2%。值得注意的是，就业人口比率目前比1月份的峰值低0.4%。最后，我们预计，未来就业增长将进一步放缓，失业率将呈上升趋势，前提是劳动参与率保持相对稳定。然而，由于移民压力，失业率和劳动参与率仍面临下降的风险。

  加拿大帝国商业银行：就业市场稳健但增速放缓，“隐藏陷阱”是...

  新增就业人数：12万；失业率：4.2%；平均时薪月率：0.3%

  我们预计非农数据将表现稳健，7月新增就业岗位12万个，高于市场预期。然而，与上月近15万个就业岗位相比，增速将有所放缓，主要原因是州和地方政府招聘在上个月意外激增后出现回落。家庭调查显示，失业率在6月份连续四个月上升后有所下降，预计7月失业率将上升一个百分点至4.2%。招聘和工资增长速度可能继续放缓，这将抑制劳动收入，并抑制消费增长。虽然我们对非农就业数据的看法略高于市场普遍预期，市场可能会减少对美联储降息的部分押注，但可能引起市场关注的不确定因素是数据修正，而今年的修正数据再次系统性地呈现负面趋势。

  （亚汇网编辑：林雪）