2015-04-08 18:31:09
高速运转的美国经济机器突然放慢了脚步，美联储随即调整了利率点阵图，但是金融市场中对于利率预期似乎更为“谨慎”。彭博经济学家Carl Riccadonna和Richard Salditt周三(4月8日)撰文称，金融市场和美联储在利率预期上依然存在分歧。
美联储在3月的会议中去掉了“耐心”这一措辞，但是在经济评估的调整、2015年以后经济增长和通胀水平预期的下调以及耶伦在美联储会议结束后的新闻发布会上对经济状况的表述中，这种耐心精神还是显而易见的。
通过“点阵图”，美联储决策者们暗示2015年在上调官方利率方面他们不会有什么大动作。点阵图的中值点降到了0.5-0.75%。
点阵图的变化暗示，美联储加息周期的启动会推迟，但是步伐并不会放缓，至少目前看来是这样。现在和此前的点阵图显示，无论何时开始加息，2016年和2017年每年的加息步伐平均为125个基点。
美联储强调称，联邦基金利率开始上调之后的轨迹会很“浅”，这值得市场对下一个点阵图(6月17日发布时)予以关注。
问题是，市场并未把美联储的“良苦用心”放在心上，他们仍预计美联储的加息步伐不会有这么大。
自1月1日以来，市场对2016年第一季度的10年期美国国债收益率预期已经降低30个基点至2.14%，分析师们的预期也降低了50个基点至2.74%。
Riccadonna在文章中指出，“这种状况一定程度上表明，相对于决策者而言，市场对经济增长和通货膨胀前景少了一些信心。然而，低收益率或许并未完全反映出经济基本面。”
他同时指出，外资流向美元资产是另外一个重要因素。只要美联储看起来比其他发达经济体更加倾向于实现政策正常化，那么收益率走低倾向就可能会持续下去。
对于外界认为通胀回升将逼迫美联储尽早加息的说法，Riccadonna表示，美联储的2%通胀率目标只是一个目标，而非采取行动的前提
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