2022-05-11 19:52:10
美国的年度通胀在3月份攀升至8.5%，为40年来的最高水平。按年率计算，4月份CPI预计将降至8.1%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计将从同期的6.5%降至6%。
美国通胀见顶了吗？
美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)的价格分项指数(ppi)从4月份的87.1降至84.6，表明制造业的投入价格继续以低于3月份的速度上涨。另一方面，ISM服务业PMI报告显示，支付价格分类指数攀升至84的历史新高。从83.8。此外，4月份原油价格上涨超过3%。
仅从这些数据来看，很难得出结论说3月份8.5%的CPI涨幅是峰值。此外，中国与冠状病毒相关的限制措施和封锁整个月都在实施，这表明供应链的挑战可能会继续推高价格。与此同时，美国的消费需求仍然健康。美国经济分析局(Bureau of Economic Analysis)最新发布的数据显示，3月份消费者支出增长1.1%，而市场预期为0.7%。
强劲的消费需求，加上私营部门投入和能源价格的上涨，表明未来几个月通胀压力可能仍然很高。
评估标准普尔全球4月份采购经理人指数(S&P Global)对美国的调查，“许多企业继续报告，受疫情压抑的需求的推动，但企业也面临日益严峻的挑战，包括不断上升的通胀和生活成本紧张，以及持续的供应链延误和劳动力限制。”标准普尔全球首席商业经济学家克里斯·威廉姆森说。
市场影响
即使CPI数据显示4月份通胀放缓，也不足以让投资者相信我们正处于下行趋势的开端。俄罗斯和乌克兰旷日持久的冲突及其对原油价格的影响、中国的零冠政策以及强劲的消费活动都表明，高通胀将持续更长时间。
不过，市场对疲弱CPI的初步反应，应该会导致基准的10年期美国国债收益率小幅走低，并迫使美元兑其他货币走软。市场参与者将重新评估美联储今后继续收紧政策的力度。亚特兰大联邦储备银行总裁波斯蒂克周一表示，他对通胀以高于预期的速度接近政策目标的可能性持开放态度。博斯蒂克补充说:“如果是这样，我们就不需要做那么多了。”同样，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利(Neel Kashkari)告诉CNBC，他是一个“团队过渡”，并指出，他相信美联储能够将通胀降至2%的目标。
然而，正如上文所提到的，推动通胀走高的因素仍然存在，美联储不太可能对单个数据点做出过度反应。因此，因CPI逊于预期而出现的美元抛售应该不会持续太久，并为投资者提供以较低成本做多美元的机会。
另一方面，年度CPI意外上涨应会引发美元指数再次走高，并引发有关6月份加息75个基点的猜测。CME Group FedWatch Tool的数据显示，市场预期美联储在下次政策会议上有13.5%的可能性做出这样的调整。
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